东方证券-建材行业周报：竣工边际改善，布局超跌小市值品种-210619

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核心观点本周市场回顾：上周（2021/06/15-2021/06/18）建材板块（中信）指数涨幅-3.8%，相对沪深300超额收益为-1.5%。

年初至今，建材板块收益率为4.6%，相较沪深300超额收益率为6.7%。

上周优选组合收益率为-3.5%，相较建材指数超额收益率为0.3%，累计收益率/超额收益率-12.5%/-5.6%。

团队观点：建议积极布局超跌小市值品种。

在月度经营数据基本符合预期的情况下，我们认为影响建材行业走势的主要因素还是落在未来的货币环境。

在货币环境没有边际放松的情况下，主要的建材细分龙头企业都出现了不同程度的回调。

市场对于下游需求的持续性，依然处于观望状态，所以在估值处于相对合理水平情况下，走势基本和大盘类似。

我们认为当前的市场机会主要存在于被错杀的小市值品种，比如苏博特/凯伦股份等。

另外，景气度一直处于高位的玻璃/玻纤行业，我们依然积极推荐。

虽然玻璃行业厂家库存连续两周上升，但考虑到需求的持续强劲（5月地产竣工面积YoY+10.1%），我们认为后续玻璃价格将继续提涨。

建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价142.64元/重量箱，环比涨幅-0.2%，同比上升91.4%。

库存1920万重量箱，环比上升18.4%，同比下降61.5%。

本周全国主流缠绕直接纱均价6200元/吨，环比价格持平；电子纱均价17000元/吨，环比涨幅1.2%；无碱玻璃纤维纱均价8038元/吨，环比涨幅0.1%。

本周全国水泥市场均价452元/吨，环比下降1.8%。

水泥出货率环比下降1.5pct至69.1%，库容比环比上升3.3pct至61.3%。

本周消费建材原材料中，沥青均价3316元/吨，环比涨幅1.6%；PVC均价9415元/吨，环比下降0.01%。

投资建议与投资标的投资建议：周期建材中我们推荐玻璃龙头旗滨集团(601636，买入)，玻纤制品龙头长海股份(300196，买入)；消费建材中，推荐受益竣工的东鹏控股(003012，买入)；我们认为凯伦股份(300715，买入)/苏博特(603916，买入)估值合理/业绩增速较确定，依然有较大的市值成长空间。

新材料领域，由于半导体/光伏需求旺盛，看好基本面反转态势的石英股份(603688，增持)。

本周东方建材优选组合：旗滨集团、东鹏控股、苏博特、凯伦股份、石英股份、长海股份风险提示：基建/地产投资增速不达预期；原材料价格大幅波动。