华安期货-2023年4月棉花市场展望：等一场春暖花开-230330

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（以下内容从华安期货《2023年4月棉花市场展望：等一场春暖花开》研报附件原文摘录）
　　市场展望与投资策略： 　　新年度美棉供应端大概率将会呈现出种植面积缩减但产量同比增加的局面。美国批发商去库效果初现，消费恢复更多地或在远月合约得到体现，而这或对远月合约产生利多影响。 　　虽然22/23年度棉花供应充足，但目前市场交易节奏已经向新棉种植意愿降低，新年度产量趋减；从远期来看产量又有抬头迹象。美联储加息力度也随着欧美银行业流动性危机的爆发而逐步减弱，远月合约价格上方压力进一步减轻。目前来看，欧美银行业流动性危机整体可控，受宏观压制而造成低估值的棉价也将重回产业逻辑。现阶段供给端炒作为主，内需同时也在缓慢恢复中，棉价底部支撑性较强，或在14000-15300之间运行。 　　目前郑棉价格敏感性较高，短期内投资者可尝试逢低轻仓建多单；期权方面可尝试买入跨式期权策略。