千海金研究所-大豆市场简报-230331

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（以下内容从千海金研究所《大豆市场简报》研报附件原文摘录）
　　聚焦关键词：美豆进入播种期，供大于求豆价盘整 　　上周美大豆已连续六周连跌，收于1429.5美分/蒲式耳，跌幅3.18%。内盘方面，豆一主力两周连跌，收于5433元/吨，跌幅0.51%。本周内外盘大豆期价呈现内跌外涨的局面。总体上，巴西大豆量产对市场的压制依旧但短期内美豆仍有回调的需求。后市来看，目前全球大豆市场处于供大于求局面，随着新季美豆种植开始，天气、优良率等炒作要素即将开始，故我们预判短期内美豆或能新获一波小幅度上涨。 　　海外方面，USDA将于3月31日公布2023/24新作美豆种植面积意向报告。从主流机构对大豆种植面积预期来看，绝大部分机构均预测新作美豆种植面积较去年上升，预期均值约8909万英亩，较去年增加160万英亩。回顾历史数据可知，近十年来虽然中间有个别年份的美豆种植面积出现大幅下滑，但整体而言美豆的种植面积呈现上涨趋势，从2010年的7700万英亩上涨至8800万英亩左右，前些年还曾创下了9000万英亩以上的历史新高。而在USDA发布报告后一个月，美豆上涨的次数为7次，仅有3次为下跌目前来看，结合所掌握的信息，我们预计USDA大概率会上调美豆新作种植面积，对美豆短期有一定利空影响，故美豆或将延续短线震荡下行的走势虽然本次报告会上调美豆种植面积，但随着之后美豆进入播种期，市场反而会得到更多炒作题材诸如天气炒作、优良率等等，故我们预判美豆价格将会呈现先抑后扬的局面。 　　国内方面，根据我的农产品网公布的数据显示，上周国内油厂仅维持42.74%的开机率，共压榨147.87万吨。本周油厂开机虽然略微有所回升，但依旧维持43%-44%较低的开机水平。油厂大豆库存则继续下降，本周大豆库存为307.23万吨，较上周减少21.64万吨，减幅6.58%。总体而言，油厂张库和断豆停机现象并存，虽然目前巴西大豆已陆续到港，但港口检验时间有所延长，后期油厂开机恐难在短期内好转。目前大豆市场下游需求清淡加之后市大豆到港预期较多，使得市场空头情绪弥漫。我们认为短期内大豆期价或将震荡下行，不过我们对于今年大豆整体走势依然看多，豆价的反弹时机取决于后市政策何时落地执行 　　综上所述，虽然我们对于本年度大豆行情较为看好，但近期还是建议以扁空的思路来对待目前的市场行情