华安证券-有色金属行业周报：美联储转鹰+抛储落地，有色板块整体回调-210620

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主要观点：本周有色金属跑输大盘，跌幅为4.91%。

各子板块中，非金属新材料板块涨幅最大，为1.65%；此外磁性材料板块也出现一定程度的上涨，涨幅达到1.15%；黄金板块跌幅最大，跌幅为9.21%。

基本金属基本金属本期期现市场整体弱势运行。

期货市场：LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别下跌8.46%、3.11%、6.92%、2.40%、5.41%、6.30%。

国内现货市场大部分基本金属价格回调，铜、锌、铅、镍、锡分别回落5.02%、1.39%、1.62%、1.42%、1.08%，铝出现小幅上涨，涨幅为0.16%。

本周国储局抛储消息落地，将于近期分批投放铜铝等国家储备，价格整体走低。

铜：智利大型铜矿达成劳资协议避免了罢工风险，铜矿供给扰动有所减弱。

并且铜价回落一定程度上激发下游边际需求改善。

目前外贸市场持续僵持，进口货源供应压力降低，国内铜库存持续去化，本周SHFE铜库存为17.3万吨，同比下降4.66%。

铝：本周铝价波动减小，下游观望情绪减弱，龙头加工企业开工仍持稳。

本周市场库存继续探底，截止本周五，LME铝库存为162.1万吨，较上周同比下降2.51%；SHFE铝库存为29.31万吨，下降0.36%。

目前云南限电政策影响减弱，预计月底供应回稳，消费端需求良好，铝价维持高位运行。

建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。

新能源金属本周新能源金属市场中钴锂整体维稳运行。

钴：本周国内金属钴价格下调，金属钴价格为35.1万元/吨，较上周小幅回调1.13%；硫酸钴价格为7.1万元/吨，较上周持平；四氧化三钴价格为26.5万元/吨，较上周持平。

本周钴市继续稳定运行，国内新能源汽车产销量增速放缓，下游厂商按需采购为主。

锂：本周锂市场价格维持稳定，截止周五，碳酸锂价格为8.8万元/吨，教上周价格基本持平；氢氧化锂价格为9.3万元/吨，小幅上涨1.09%。

目前全球锂供应依旧偏紧，终端市场表现超预期，供需缺口存在继续支撑锂价上行。

建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业。

贵金属本周贵金属价格整体下行。

黄金：本周COMEX黄金价格为1,763.9美元/盎司，较上周下跌6.15%；伦敦现货黄金为1,773.1美元/盎司，下跌5.74%。

白银：本周COMEX白银价格为25.8美元/盎司，下跌7.86%；伦敦现货白银价格为26.4美元/盎司，大幅回落6.24%。

美联储议息会议整体转鹰，大幅上调2021年通胀预期并预期2023年或加息两次，市场对美联储收紧流动性预期上升，美元和美债收益率走高，使黄金价格受挫。

目前通胀预期支撑金价逻辑仍在，但美联储暗示不会允许高于预期的通胀持续，贵金属价格将持续震荡运行。

建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。

风险提示：需求不及预期；上游矿山超预期供给；政策变动风险。