华鑫证券-金融衍生品策略日报-230331

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　本周四，A股三大指数震荡上行。截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨0.62%，创业板指涨0.50%，科创50涨0.33%，沪深300涨0.81%，上证50涨1.06%。上涨家数为1929家，高于前一交易日1580家，低于此前一周均值2715家。涨停家数为21家，低于前一交易日23家，低于此前一周均值31家。下跌家数为3027家，低于前一交易日3398家，高于此前一周均值2208家。跌停家数为11家，高于前一交易日6家，高于此前一周均值9家。北向资金净流入48.07亿元，前一交易日为净流入43.22亿元，上周均值为净流入21.90亿元。成交额为9448亿元，前一交易日为9816亿元，上周均值为10013亿元。虽然上证指数强势反弹，但成交量并未出现放大，且整体依旧处于箱体空间之内，所以从交易角度，并不意味反弹行情就此直接开启。我们维持之前观点，主板市场已经处于弱势横向震荡的节奏，较难直接出现趋势行情，大概率会有“挖坑”的动作，因此当下不建议中高仓位。站在长周期观察市场，我们依旧保持此前观点，稳步向好，分歧是一次新的上车机会，长周期面对波动当保持定力。美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济若衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场是全球最具备有吸引力的市场，海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，因此基于此判断，23年A股趋势行情依然值得期待。 　　股指期货交易策略 　　观点：期货升水大幅走高，短期情绪回暖 　　（1）3月30日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.65万手、13.21万手、27.86万手，日环比变动为3.8%、4.71%和1.18%； 　　（2）3月30日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为14.27点、6.59点、16.82点，较上一交易日变化11.42点、4.61和16.17点。 　　操作建议：IF2304以逢低买入为主，支撑位4020点 　　期权交易策略 　　观点：指数触底回升，短期有望维持强势 　　（1）3月30日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.94、1.11、1.2、0.95，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升； 　　（2）3月30日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.4%、15.5%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 　　操作建议：激进型策略：买入300ETF购4月4100；稳健型 　　策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。