国贸期货-宏观不确定性较大，商品走势延续分化-230327

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（以下内容从国贸期货《宏观不确定性较大，商品走势延续分化》研报附件原文摘录）
　　本周我们继续召开行情沙龙， 对各个板块的投资机会进行梳理： 　　宏观金融： 展望未来， 国内来看， 1-2 月国内经济整体性好转， 复苏势头良好， 同时， 随着新一届政府全面履职， 一系列稳增长政策相继明确， 在相关政策支持下经济增速预期有望重新上修。 海外来看， 欧美央行在通胀、 就业和金融稳定之间艰难平衡， 不确定性较大， 风险依旧不小。 尽管美联储加息可能已经接近尾声， 但服务业的强劲反弹带动欧美经济回暖， 同时提升了抗通胀的难度， 预计年内降息仍难看到。 因此，倾向于认为大宗商品或继续宽幅震荡， 品种间走势延续分化； 　　有色金属： 欧美银行危机仍未完全解决， 铜价大幅走高后， 价格难有进一步上行动力， 后市仍需谨防冲高回落风险。 在避险需求仍存和美联储较市场预期的鹰派的多空交织下， 贵金属短期或以高位区间震荡为主， 维持长线看涨观点不变， 尤其黄金多配价值仍然较高；黑色金属： 产业层面表需及成交大幅回落， 让市场情绪阶段性降温。但随着宏观情绪的企稳， 短期内过度悲观的市场情绪修复仍可能会带来盘面反弹， 但中期钢材日耗见顶叠加炉料供给趋向宽松， 反弹高度也有限；能源化工： 宏观市场冲击逐步减弱， 原油企稳， 化工自身基本面中性，品种表现分化， 低位多单持有， 做好防守， 上半年轻仓为宜； 　　 农产品： 蛋白方面， 依然跟随南美天气的变化， 阿根廷在未来一周内仍然偏干旱。 软商品在低估值， 强预期的背景下， 重心逐步上移。 养殖板块供应充足， 短期价格上涨有限