一德期货-棉花周报-230325

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（以下内容从一德期货《棉花周报》研报附件原文摘录）
　　【美棉】美国ICE棉花5月合约继续弱势走低，下跌了1.21%，下跌了0.94美分，周五美棉报收76.62美分/磅，上周美棉小幅冲高回落，连续四周弱势走低，截止3月16日美棉出口销售净增31.02万包，环比前周增加38%，上周银行时间导致的商品市场、能源价格和股市均遭遇较大风险，基本面偏弱的棉花价格再度刷新阶段新低，宏观市场的避险情绪浓厚，需求端有继续缩减的风险，期末库存持续积累，美棉短期弱势依旧，中长期看，棉花未来空间更多在产业实质性需求和宏观环境上，中期的压力较预期增加，等待下一次旺季的共振。 　　【郑棉】上周棉花小幅冲高回落，最终周跌幅0.04%，下跌了5点，周五下跌95点报收13895点，棉纱周五报收20630点。1-2月累计进口23万吨，同比减少45.5%，2月单月进口9万吨，同比减少53.8%，国内维持供应偏宽松，需求低于预期的格局，中下游采购谨慎，播种期临近，新年度的成本居高不下，种植积极性或不佳，需求方面外需订单偏弱，内需订单一度略有恢复但幅度有限，整体上看，国内棉花供应宽松但需求和出口乏力，短期偏弱运行在14000之下继续向下寻找成本支撑，中长期看，能否跟随经济整体复苏的消费旺季行情启动仍需内外需求和宏观环境配合。