国盛证券-外资周报第155期：重返鸽派定价，外资稳步入场-230328

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（以下内容从国盛证券《外资周报第155期：重返鸽派定价，外资稳步入场》研报附件原文摘录）
　　1、总体配置：美联储转向预期升温，外资延续百亿流入。 　　美联储加息如期落地，货币转向与衰退预期定价显现。近期硅谷银行风波仍在发酵，瑞信名义价值约为160亿瑞郎的额外一级资本债券被完全减记，引发欧股大跌，且恐慌情绪蔓延至德银。此外，美联储3月如期加息25bp，且美联储下调近两年经济预测，鲍威尔也表达了对银行危机的关注，认为信贷紧缩可在一定程度上替代加息，反映美联储政策立场已有所松动。FOMC议息会议后市场已经开始定价货币政策转向预期，美债、美元均明显下行，同时美股也明显下挫，经济衰退交易特征也有所显现。 　　配置盘与交易盘同步入场，北上延续百亿流入。北向资金延续入场，上周净流入约109.50亿元。资金类型拆分看，配置盘转为流入，单周净流入约67.26亿元，交易盘上周流入放缓，周内净流入约46.57亿元。与此同时，南下资金持续加仓，上周净流入约146.52亿元。截至3月24日，北上配置盘2023年以来累计净流入达到1305.41亿元，北上交易盘2023年以来累计净流入达到420.56亿元。 　　2、行业配置：电子获增配居前，通信遭减持居多。整体视角下，上周电子（+69.49亿元）、医药生物（+34.97亿元）和电力设备（+29.93亿元）净流入居前，通信（-18.54亿元）、计算机（-16.09亿元）和煤炭（-15.61亿元）流出最多。 　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周电子（+53.69亿元）净流入最多，而通信（-16.43亿元）净流出最多；配置盘视角下，上周医药生物（+21.88亿元）净流入最多，而非银金融（-8.52亿元）净流出最多。 　　3、个股配置：京东方A增持居前，同花顺减持居多。整体视角下，上周京东方A（+14.35亿元）、宁德时代（+13.71亿元）和贵州茅台（+10.62亿元）净流入居前；而同花顺（-13.12亿元）、中国神华（-9.22亿元）和工业富联（-8.3亿元）流出居多。 　　从资金类型拆分看：交易盘视角下，上周宁德时代（+11.22亿元）、立讯精密（+7.35亿元）和京东方A（+7.05亿元）净流入居前；而中国中免（-6.7亿元）、中兴通讯（-6.7亿元）和牧原股份（-6.02亿元）流出居多。配置盘视角下，上周爱尔眼科（+9.51亿元）、京东方A（+7.3亿元）和贵州茅台（+6.76亿元）净流入居前；而工业富联（-8.07亿元）、同花顺（-7.58亿元）和中国神华（-5.41亿元）流出居多。 　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。