华安期货-铝：“宏观事件短暂消退，基本面维持边际向好，沪铝有修复预期”-230326

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（以下内容从华安期货《铝：“宏观事件短暂消退，基本面维持边际向好，沪铝有修复预期”》研报附件原文摘录）
　　铝：“宏观事件短暂消退，基本面维持边际向好，沪铝有修复预期” 　　本周沪铝主力合约周度跌幅1.12%，AL2204合约收于18435元/吨，环比上涨205元/吨。截止本周五，伦铝收于2338.5美元/吨，周度涨跌幅为2.66%。但本周波动降低，沪铝场内期权隐波下降7%。 　　下周影响沪铝价格主要因素和需关注市场热点： 　　1、本周各行业龙头综合下游开工率64.2%，环比抬升0.2%，季节性同比低4.2%个百分点。但铝线缆、铝型材板块维持环比抬升趋势，受制于下游汽车产业需求偏弱，铝板带箔和铝合金表现相对疲软。 　　2、库存端：周四社会库存环比大跌8.5W吨，录得112.6万吨。短期库存消化超过季节性预期。 　　3、供给和成本端：云南和贵州小幅度复产，供给端维持稳定，截止3.24日山东地区电解铝行业生产成本为16160元/吨，维持稳定。当前国内沪铝基本面仍因需求的不断复苏，仍维持边际小幅增加的需求。 　　4、宏观层面，本周美联储如期加息“25个基点”，表态偏鹰。美财政部长耶伦针对“美银行储蓄存款兜底”表态相对反复，但风险事件暂且结束，促使沪铝市场定价重回基本面边际小幅改善的逻辑，价格上将做个修复，但空间不是很大。 　　投资策略：推荐做沪铝正向套利，买AL2305，卖AL2304，持有期一周。