广发期货-天胶期货周报：估值低位，白粉病扰动，供应端存潜在炒作因素-230326

文本预览：

《广发期货-天胶期货周报：估值低位，白粉病扰动，供应端存潜在炒作因素-230326（33页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广发期货-天胶期货周报：估值低位，白粉病扰动，供应端存潜在炒作因素-230326（33页）.pdf（33页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从广发期货《天胶期货周报：估值低位，白粉病扰动，供应端存潜在炒作因素》研报附件原文摘录）
　　观点汇总 　　品种：天胶 　　主要观点：前期海外宏观转弱驱动下的下跌已经释放利空，空间有限。胶价处于估值低位，近期市场买盘较积极，下游趁胶价低位补货。基本面来看，下游轮胎厂成品库存大幅去化，由经销商节后补库带动。开工率维持在往年同期偏高水平，高开工率对原料需求较高，但持续性存疑吗，预计后市转弱。国内库存拐点迟迟未到来，对天胶价格形成一定压制。预计短期大跌后存向上修复可能，云南地区白粉病事件值得跟踪，开割前期供应端存在潜在炒作因素，建议逢低布局2401多单，长线持有。 　　本周策略：逢低布局2401多单，长持。 　　上周策略：逢低布局多单，长持。 　　一、行情回顾 　　前期外围宏观环境转弱，油价大幅下挫带动大宗集体走弱，胶价大幅回落，本周企稳。 　　二、价格&成本 　　原料及现货市场 –原料价格接近成本线 　　泰国产区： 截至本周四，泰国原料价格胶水45.5泰铢/公斤，杯胶37.8泰铢/公斤，原料收购价格基本接近成本线附近，胶农割胶积极性不高。 　　越南产区： 越南天然橡胶主产区天气正常，橡胶树长势良好。外来原料供应降低，橡胶加工厂原料储备明显减少，部分10#工厂陆续停工检修，预计3月下旬多数工厂结束生产，等待新一轮割胶季到来。听闻有浓乳加工厂做空远月。 　　泰国加工利润向下波动，国际需求偏弱 　　目前泰国产区原料收购价格基本接近成本线附近， 胶农割胶积极性不高，整体原料供给处于低位。 　　目前加工厂国际订单量一般，多抛售中国市场，加工厂生产利润逐步压缩，低价出货意愿不高。 　　海南橡树长势良好，云南有白粉病发生，开割延迟 　　海南产区： ：海南产区橡胶树长势良好，且暂时没有严重病虫害发生，天气情况正常的情况下，预计下周部分区域将正常试割。 　　云南产区： 本周云南原料产区，部分区域像是景洪， 勐腊区域的橡胶白粉病现象，胶农已经开始抑制白粉病蔓延，此外云南产区受小雨天气影响，少数区域受天气影响带来的落叶问题，据悉开割时间在4月初，比预期开割时间略微延后一周左右。 　　不同胶品现货价格季节性 　　基差价差 – 全乳基差走强，混合胶基差偏弱震荡 　　截至05合约周五收盘价格，全乳基差-500元/吨，环比走弱。 混合胶基差-1100元/吨，混合基差偏弱震荡。 　　159合约基差季节性 　　深弱浅强格局延续 　　RU和NR的价差后续有再度走扩可能。 20号胶对应海外需求，随着海外加息，深色胶持续走弱，今年交割品产量预计偏少表现相对偏强， RU-NR价差预计未来有走强预期。