华鑫证券-金种子酒-600199-公司事件点评报告：“头号种子”新品上市，发力高线光瓶赛道-230329

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（以下内容从华鑫证券《公司事件点评报告：“头号种子”新品上市，发力高线光瓶赛道》研报附件原文摘录）
　　金种子酒(600199) 　　事件 　　2023年3月27日，金种子酒于合肥召开“头号种子”高线光瓶酒新品发布盛典。 　　投资要点 　　光瓶酒新品上市，定位战略大单品 　　公司推出高线光瓶新品“头号种子”，定位“一体两翼”战略大单品，通过4243品质密码（40%馥和香基酒+20%浓香柔和型基酒+40%清香型基酒+储存3年勾调融合）打造头号品质，以年轻化的LOGO、包装及营销方式突破传统光瓶酒定义，有望借助华润雪花头号渠道（223万家匹配餐饮终端）快速进行产品导入，实现啤白融合，加速全国化扩张。 　　优先导入餐饮渠道，厂商合作齐发力 　　我们认为新品策略主要有几点：1）渠道上优先聚焦餐饮渠道，暂不进入非现饮场景，后期不同渠道进行产品区隔；2）价格上对68元终端售价进行刚性管控，保障渠道合理利润；3）以具备餐饮渠道能力、专业团队能力、服从标准化市场操作及认同理念为合作标准；4）厂家助力品推，注重场所沉浸+消费者体验，推动线上线下动销增长；5）商家精耕终端，加强访销分离、网格管理、标准动作、专业能力，实现终端精准覆盖、做深做透。 　　盈利预测 　　我们看好华润入主后对公司从组织架构、人事调整、产品打造和渠道改革等方面调整，预计今年起将有明显效果。我们预计2022-2024年EPS为-0.29/0.03/0.28元，当前股价对应PE分别为-98/1094/101倍，维持“买入”投资评级。 　　风险提示 　　宏观经济下行风险、改革不及预期、新品导入不及预期等。