天风证券-新能源汽车景气度跟踪：M3W3订单整体稳中有增，部分降价车企边际改善较为显著-230328

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（以下内容从天风证券《新能源汽车景气度跟踪：M3W3订单整体稳中有增，部分降价车企边际改善较为显著》研报附件原文摘录）
　　1.2023年3月新能源车订单跟踪 　　3月周订单跟踪：3月第3周（3.15-3.21）9家车企新增订单8.0-9.0万辆，新增订单较M2W3+13%至+18%，4家车企新增订单增速高于整体水平，部分新势力、自主品牌有明显边际改善。 　　3月前3周订单跟踪：9家车企新增订单23.0-24.0万辆，新增订单较2月同期+7%至+12%，5家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 　　3月订单预测：9家车企3月新增订单有望在33.0-34.0万辆之间，环比2月+12%至+17%。 　　2.2023年3月新能源车销量跟踪 　　3月周交付跟踪：3月第3周（3.15-3.21）9家车企共计交付6.0-7.0万辆，交付量较M2W3-8%至-13%，3家车企新增交付的环比增速低于整体水平，部分新势力、自主品牌增长显著。 　　3月前3周交付跟踪：9家车企共计交付18-19万辆，新增订单2月同期+7%至+12%，4家车企交付量的环比增速高于整体水平。 　　3月交付预测：预计9家车企3月交付量有望在32-33万辆，相比2月+17%至+22%。 　　3.投资建议 　　3月第3周订单较M3W2、M2W3整体改善，主要得益于部分自主品牌限时补贴活动，以及部分新势力、自主品牌的新车型发布贡献，前3周的新能源终端需求部分边际改善，整体平稳修复。3月第3周交付较M3W2、M2W3有所放缓，前3周整体交付节奏相较2月同期上升，主要系换代车型产能爬坡，以及此前部分车企在手订单降低放缓交付节奏所致。 　　我们认为，在进入新车型发布周期、4月上海车展前，或为车企降价密集期，另外配合终端限时优惠政策、金融政策、地方消费券等政策优惠，有望刺激短期需求。降价政策刺激短期需求，待二季度价格体系趋于稳定、需求回升后或将维持分化格局，综合实力强、拥有规模优势、产业链垂直整合能力强的头部车企有望获取更多市场份额。 　　推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】，建议关注【蔚来汽车】。 　　风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。