华鑫证券-金融衍生品策略日报-230329

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（以下内容从华鑫证券《金融衍生品策略日报》研报附件原文摘录）
　　策略观点 　　本周二，A股三大指数震荡走低。截至收盘，沪指跌0.19%，深成指跌0.72%，创业板指跌1.20%，科创50跌1.78%，沪深300跌0.32%，上证50跌0.03%。上涨家数为1393家，低于前一交易日1981家，低于此前一周均值2715家。涨停家数为33家，低于前一交易日43家，高于此前一周均值31家。下跌家数为3583家，高于前一交易日2990家，高于此前一周均值2208家。跌停家数为11家，高于前一交易日10家，高于此前一周均值9家。北向资金净流入3.54亿元，前一交易日为净流出6.94亿元，上周均值为净流入21.90亿元。成交额为10047亿元，前一交易日为11406亿元，上周均值为10013亿元。A股小幅调整，目前上证指数依然处于弱势震荡的节奏中，未选明方向。与此同时创业板市场正处于短周期的上行通道中，两市成交连续数日站上万亿之上，市场内投资者情绪得以修复，不过值得注意，目前AI赛道方向交易集中度过高，已经出现分化，毕竟年内能落地到营收扩张的产业链还是比较少的，后续当注意追涨风险。市场整体而言，我们依旧保持此前观点，稳步向好，分歧是一次新的上车机会，长周期面对波动当保持定力。美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济若衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场依然是全球最具备有吸引力的市场，海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二、三两季度高概率将迎来盈利上行周期，因此基于此判断，23年A股趋势行情依然值得期待。 　　股指期货交易策略 　　观点：期货升水走高，市场或企稳回升 　　（1）3月28日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.66万手、12.44万手、27.47万手，日环比变动为-3.05%、-1.77%和-0.12%； 　　（2）3月28日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为9.89点、5.46点、7.88点，较上一交易日变化3.36点、1.68和23.28点。 　　操作建议：IF2304以逢低买入为主，支撑位3995点 　　期权交易策略 　　观点：隐含波动率下降，指数窄幅波动 　　（1）3月28日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.9、1.06、1.11、0.96，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降； 　　（2）3月28日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.4%、15.7%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 　　操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。 　　风险提示 　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。