美尔雅期货-股指期货周报：市场表现分化，关注本周PMI落地-230327

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（以下内容从美尔雅期货《股指期货周报：市场表现分化，关注本周PMI落地》研报附件原文摘录）
　　市场回顾：截至3月24日当周，沪深300涨1.72%、上证50涨0.94%、中证500涨2.05%，中证1000涨1.95%；IF涨1.93%、IH涨0.96%、IC涨2.12%，IM涨1.93%。Shibor隔夜利率下行97个基点，DR007下行41个基点，银行间市场利率边际下行。沪深两市资金净流出560亿，主板净流出546.48亿，创业板净流入20.69亿，两融余额增加约172.86亿。外资方面，北上资金净流入约109.5亿。 　　宏观基本面：下一轮美联储利率决议会议在5月4日，鉴于鲍威尔偏鹰派的发言、具有韧性的零售数据以及距离目标水平2%较远的通胀压力，不排除5月继续加息25个基点的可能性。短期而言海外因素扰动阶段性落地、风偏有所修复，市场的关注焦点或逐渐转向分母盈利端的复苏情况。 　　观点策略：国内方面，基于盈利端复苏驱动的减弱、估值端流动性和海外风偏降低负面驱动下，3月以来市场承压下行，上周随着海外风险扰动阶段性落地，估值边际修复，但持续性显示不足。一方面，30大中城市商品房下降、消费复苏斜率放缓，国内经济复苏预期边际减弱，盈利端驱动依旧偏弱；央行降准缓解流动性压力、估值端压力缓解，但基于大水漫灌政策的弱化，目前盈利、估值驱动双双减弱；而风险偏好修复放缓，热门板块换手率上行、交易拥挤度提升，市场存量博弈，三方面综合影响下国内市场结构分化、陷入震荡，进一步驱动需要等待实质性的复苏信号或政策释放，关注本周PMI指数落地。短期市场或区间震荡，中期震荡上行思路应对 　　风险提示：中美关系恶化；美联储坚定鹰派态度；经济修复不及预期；地缘政治