和合期货-沪镍周报：恐慌情绪退却，沪镍触底反弹-230324

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（以下内容从和合期货《沪镍周报：恐慌情绪退却，沪镍触底反弹》研报附件原文摘录）
　　供应端：2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%，同比上升33.9%。全国电解镍产量2月爬坡基本符合预期。主因此前电积镍产线1月仅部分放量，2月基本完成调试预计正常排产。其次，部分企业2月期间电积镍产能仍然处于扩张阶段。预计2023年3月全国精炼镍产量1.75万吨，环比上涨1.16%，同比上涨38.89%。据中国海关数据统计，2023年2月中国镍铁进口量55.7万吨，环比增加5.2万吨，增幅10.3%；同比增加23.3万吨，增幅71.7%。其中，2月中国自印尼进口镍铁量48.8万吨，环比增加2.2万吨，增幅4.7%；同比增加20.3万吨，增幅71.5%。2023年1-2月中国镍铁进口总量106.2万吨，同比增加34.6万吨，增幅48.3%。其中，自印尼进口镍铁量95.4万吨，同比增加33.2万吨，增幅53.4%。 　　需求端：不锈钢消费仍弱、钢厂检修增多，市场成交疲软，现货升水偏弱震荡,硫酸镍3月预期产量会有小幅增加，三元企业原料补库料有增量。合金和电镀企业逢低采购，但订单不及预期 　　库存端：国内外期货库存均持续回落。 　　宏观面，美联储3月议息会议结果符合市场预期，市场避险情绪有所缓和，沪镍明显反弹。而基本面看，需求端中国市场复苏进度不及预期也使得镍下游消费疲态尽显，供给端，今年下半年开始，中长期产能过剩较为明确。综上，镍中长期上涨压力较大，预计后期走势延续弱势氛围。 　　风险点：政策及资金扰动、需求端变化、主产国出口政策、黑天鹅事件冲击