浙商期货-【宏观周报】海外扰动缓和，经济延续修复-230326

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（以下内容从浙商期货《【宏观周报】海外扰动缓和，经济延续修复》研报附件原文摘录）
　　【宏观结论】 　　国内经济：经济渐进修复。1-2月经济数据显示地产投资有所回暖、消费需求逐步恢复、工业生产企稳回升。前期公布的金融数据显示社融增量显著高于预期，新增信贷同比多增近6000亿元，结构上信贷支撑逐步转向居民端，反映疫情扰动消退后经济活力向好。高频数据方面地铁客运量、拥堵延时指数等高频数据显示出行人数回升，服务消费数据同样回暖明显。 　　国内通胀：物价总体稳定，通胀压力未显现。受基数影响以及猪价拖累，前期公布的2月CPI数据同比涨幅放缓：同样受基数影响2月PPl同比降幅扩大，国际油价波动导致PPl环比持平，整体来看物价水平可控。 　　流动性：央行降准保持流动性合理充裕。本周资金面处于税期和跨季之间的宽松区间，DR007运行在1.70%-2.23%的区间。本月中旬央行MF超量续作4810亿元，叠加3月17日央行决定降准0.25bp，银行体系长钱将获得较为充分的补充。预期未来央行将继续引导DR007围绕政策利率波动。 　　海外宏观：SVB事件影响美联储加息路径。2月美国CPI数据整体符合预期，核心CPI中服务项居高不下显示通胀韧性仍存，但硅谷银行流动性危机持续发酵，由于美联储担心该事件可能威胁到更大范围内的金融稳定，3月F0MC会议决定加息25bp到4.75%-5%，符合市场预期。