东吴期货-铁合金：兰炭限产，双硅盘面情绪推动-230320

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（以下内容从东吴期货《铁合金：兰炭限产，双硅盘面情绪推动》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：成本端港口锰矿报价继续下行，各地化工焦下调报价，兰炭价格松动，多地双硅现货价格下调，硅锰利润小幅压缩，硅铁利润下降，成本支撑松动，目前厂家生产积极性尚可，基本供应端处于高位，下游需求相比驱动不足，粗钢以及镁锭需求均有回升，但依旧不及往年，双硅库存本周均突破新高，硅铁库存增幅31%，硅锰库存增幅13%，贸易商期现商拿货意愿一般，基本面趋弱。看未来预计需求很难得到进一步释放，库存难以得到大规模去化，宁夏地区停产以及数量较低的仓单提供了一定的利多因素，但总的来看，双硅持续走弱的趋势不会改变。策略上轻仓试空，或考虑空硅铁多硅锰的价差套利。 　　本周走势分析：本周铁合金涨势较猛，主要是收到黑色基本面的影响，其中硅铁受到兰炭限产2/3的消息面影响，原材料上涨带动主力合约暴涨近5%。就成本端来看待，硅石、化工焦、电力持稳，港口锰矿阴跌较为严重，硅锰成本支撑弱，硅铁成本受兰炭影响相对较稳。本周硅铁供给端多地减产停工，开工率骤降，硅锰与之相反周产量依旧创新高，需求方面粗钢日熔量仍在上升，下游需求仍在缓慢修复，贸易商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，整体来看，库存历史高位的情况下，双硅基本面仍然偏空。 　　本周主要观点：硅铁受兰炭和减产影响较大，短期仍有上行趋势，但不建议追多，前期多单可以继续持有，硅锰短期受黑色震荡明显，可以逢高布空单，套利方面可以选择多硅铁空硅锰的价差套利。 　　风险提示： 　　房地产市场修复不及预期 　　黑色情绪推动 　　兰炭限产消息