开源证券-工具化产品研究系列-23-：创成长指数：深度布局高增长预期下的投资机会-230325

文本预览：

《开源证券-工具化产品研究系列-23-：创成长指数：深度布局高增长预期下的投资机会-230325（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-工具化产品研究系列-23-：创成长指数：深度布局高增长预期下的投资机会-230325（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从开源证券《工具化产品研究系列（23）：创成长指数：深度布局高增长预期下的投资机会》研报附件原文摘录）
　　景气与资金面共振，成长风格或将反转 　　国家统计局公布的2月PMI为52.60%，已连续两个月回暖，当前已回到荣枯线以上，经济复苏已成现实。结合货币宽松的背景，开源金工宏观择时体系看多A股。从风格择时的视角，当前成长因子已连续景气上行，动量较弱，估值处于适中区间，我们判断成长因子或将迎来反转，成为强势风格。从资金面看，2023年3月北向资金流入靠前的行业包括机械设备、传媒及电子，流出靠前的行业包括银行、非银金融和家用电器，整体偏好成长风格的行业。 　　聚焦成长风格：创业板动量成长指数 　　创业板指为代表性的成长风格宽基指数，而创业板动量成长指数（代码：399296.SZ）进一步在创业板中优选具有良好成长能力和动量效应的个股，风格更加极致。编制方式上，创成长指数由创业板市场中具有良好成长能力和动量效应的50只股票组成。从纵向对比来看，随着创成长指数估值调整，整体市盈率已经达到合理区间，指数配置价值凸显。当前目前市场定价对创成长指数悲观，未来隐含回报较高。 　　指数的特色在于其使用的两大类合计六个量化因子，大类因子为成长因子和动量因子。因子的月度胜率均超过了50%。创业板动量成长指数通过将六个因子与股票规模进行融合，最终确定股票权重，既能充分发挥各因子之间的优势，也能保证整体指数走势的稳定，更好的适应不同的市场环境。 　　创成长指数偏好大市值公司。行业分布集中在新能源和医药行业，新能源在指数中占据相当地位。从行业基本面来看，创成长指数聚焦行业未来仍具备高增长预期。电池：新能源车和电池利空出清、利好逐渐释放。光伏：仍具备强成长属性，逐渐具备配置价值。医疗器械：政策利好带来需求增量。 　　布局优质成长股：华夏创业板动量成长ETF 　　华夏创业板动量成长ETF与华夏创业板动量成长ETF联接A分别是市场上跟踪创业板动量成长指数的ETF与联接基金中规模最大的基金。华夏创业板动量成长ETF主要采用完全复制策略紧密跟踪创业板动量成长指数，近3年实现了年化跟踪误差控制在2%以内的目标，华夏创业板动量成长ETF具有优良的指数跟踪能力。 　　华夏创业板动量成长ETF基金经理为荣膺女士。荣膺女士北京大学光华管理学院会计学硕士,多年证券从业经验，2010年加入华夏基金。目前在管基金15只，在管基金总规模达793.68亿元。华夏创业板动量成长ETF联接基金经理为鲁亚运先生。鲁亚运先生为硕士,多年证券从业经验，2020年加入华夏基金。目前在管基金6只，在管基金总规模达27.47亿元。 　　风险提示：指数表现基于历史数据，市场未来可能发生变化。对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性，不构成对该产品的推荐投资建议。