创元期货-白糖周度报告：3月份南巴西提前开榨不明显-230326

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（以下内容从创元期货《白糖周度报告：3月份南巴西提前开榨不明显》研报附件原文摘录）
　　糖浆和预拌粉的进口，与今年同期食糖的进口，都没有萎缩的迹象。这不支撑后期有缺口的预期。特别是今年1-2月份食糖进口数据，呈现出的特点与整个2022年是一致的，即内外价差无法调节进口量。去年全年的配额外进口，基本上都是亏损的，今年亏损的幅度进一步扩大，但进口不减反增。表观数据确实不配合交易内外价差的修复。根据巴西UNICA的统计，开机的工厂从3月初的10家，增至24家。到3月底，开机糖厂又增加12家。目前天气预报一切正常，因此到3月底的双周入榨量，有望达到500万吨。糖厂的密集性开榨，会在4月中旬之前出现。这是相当不利于游资继续拉抬行情的。这表明在ICE5合约4月底到期之前，南巴西的新糖上市数量较同期多一些，逼仓难度大。 　　近期机构不断上修对巴西新榨季入榨甘蔗量和产糖量的预期，Stonex和Czarnikow分别把入榨量修订至5.92和5.97亿吨，历史峰值是6.05亿吨. 　　操作上，SR2309的持仓过低，不到25万手。正常情况下，超过40万手的持仓，交易才有火花。因此，本周估计还是震荡的格局，缺乏资金参与的品种，涨跌的持续性都差一些，只有日内的短线机会。 　　风险点：巴西天气