中泰证券-情绪择时周报：市场尚无动力走出震荡格局-210620

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全市场择时本周市场大幅回调，半导体等科技股领涨，周期股较弱势。

微观资金面上公募基金发行规模有所抬升，产业资本减持规模增加，北上资金净流出约80亿，整体来看资金面未现改善。

市场情绪得分已连降三周至37分，缺乏资金面和风险偏好的支撑，市场短期或仍将以震荡为主。

风格行业判断伴随银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。

从各行业景气度变化来看，经济复苏仍在延续，周期行业盈利弹性更大。

当前市场无明显增量资金出现，高估值资产存在压力，应把握估值较低且景气度改善的资产。

市场情绪各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位约91%，处于过去一年中枢水平。

过去一个月股票类基金发行规模约749亿，发行规模环比提升。

衍生品指标当前IF贴水0.78%，IH贴水0.9%，IC贴水0.65%。

50ETF期权隐含波动率为22.3。

产业资本&外资变化截止目前，过去一个月产业资本减持698亿。

北上资金过去一周净流出80亿。

最近1个月IPO募集规模为602亿。

其他情绪指标两融余额当前为17399亿,两融成交占比为9%。

从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈2.3%，沪深300为-0.9%，中证500为3.2%。

目前60日线以上股票占比为53%，120日线以上股票占比56%。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，外资流入超预期。