信达证券-优创新、高成长领域龙头：景顺长城创业板50ETF-230327

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（以下内容从信达证券《优创新、高成长领域龙头：景顺长城创业板50ETF》研报附件原文摘录）
　　创新驱动发展战略是我国发展的核心战略，创业板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，近年来通过改革并试点注册制，提升了制度包容性和市场有效性，对创新创业企业的服务能力进一步增强。 　　创业板注册制两年内，创业板上市公司呈现出良好的盈利能力和成长性。注册制下创业板新上市公司近6成为战略性新兴产业企业，近9成为高新技术企业。超5成实现营业收入、净利润双增长，47家公司净利润增幅超50%，呈现出良好的盈利能力和成长性。 　　未盈利企业在创业板上市标准正式实施，包容性和覆盖面进一步扩大。2023年2月17日，中国证监会及交易所等发布全面实行股票发行注册制制度规则，明确未盈利企业在创业板上市条件，启用“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准。 　　创业板ETF期权提供风险管理工具，期现组合策略表现良好。创业板ETF上市以来，在选取合适合约与档位的前提下，创业板50指数与创业板ETF期权的期现组合策略均跑赢了创业板50指数，波动与回撤均低于创业板50指数。 　　创业板50指数（指数代码：399673.SZ，以下简称“创业板50”）发布于2014年6月18日，由创业板市场中日均成交额较大的50只股票组成，反映了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业的整体表现。指数交投活跃,呈现高成长高盈利特征，估值水平较低，风险收益表现优异。 　　指数近五年收益优于沪深300、中证500、万得全A及创业板指等宽基指数：自2018年3月21日至2023年3月20日，指数年化收益率6.88%，夏普比率0.23，整体优于沪深300、中证500、万得全A及创业板指等指数。 　　指数交投较为活跃：2019Q1以来指数成交量、成交额维持在相对较高位置。2022Q4指数日均成交额为400亿元。 　　指数呈现高成长高盈利特征。2019年以来，创业板50指数在营业收入同比等成长指标上，在销售净利率、ROE等盈利指标上，优于同期主流宽基指数。截至2022Q3，创业板50指数的营业收入同比增速为49.58%，销售净利率为14.19%，ROE为13.20% 　　指数估值水平较低：指数的PE、PB处于上市以来较低水平，其中PE处于上市以来7.27%的百分位，PB处于上市以来31.71%的百分位，当前是比较好的配置机会。