YY评级-脚步丈量系列之成都-230321

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（以下内容从YY评级《脚步丈量系列之成都》研报附件原文摘录）
　　成都作为四川的省会，近年来发展势头良好，“成渝发展双圈”的高战略定位也成为四川进一步发展的支撑，作为成都调研的初印象，本次调研主要关注其如下两点核心矛盾： 　　01强发展预期：过去十年间人口净流向成都达到581.9万人，成都常住人口比重依然低于其GDP比重，常住人口仍有继续流入的驱动力； 　　02三圈层分化明显：三圈层产业和人口流向均较弱，而债务增速不低，资质分化较为明显。从人口密度、城市发展方向、产业观察、债务管控几个方面得到一些新的边际信息： 　　01人口密度方面：人气旺、环线堵，沿着主干道天府大道，一直到二圈层的南六环，车流都不停止； 　　02城市发展方向方面：东西南北四个方向城市化发展程度明显不同，南边和东边是发展的趋势，其中南边发展势头最好，其次东边、西边，北边最弱； 　　03产业观察方面：高新区是绝对的实力，资源还是较为雄厚，即使是在二圈层西部的郫都内的高新西区，边角也基本上是厂房满驻的状态。郫都川菜园人气比想象中高点，龙泉驿区依托汽车产业，产业聚集人不少，但是东安湖公园新盘太多，去化似乎目前压力挺大。 　　04债务管控方面：成都市级层面对区级的债务管控强调似乎还是不太严格：管控措施上，只是年度申报偿债计划，对于负债率等的管控只是建议水平，不是定死的红线，成本、规模的控制方面，除了非标有明确的成本指导线为6%（19-20年提出，应该主要是市属的要求，区属大概率只是一圈层的标准）。压力区域的问题强调方面，市里边对一些压力区县特别是二、三圈层债务问题的强调，一圈层的主体并没有听过，感觉目前对于成都来说，发展不均衡导致债务问题还没有上升到一定重要性。市级资源统筹方面，成都产投租赁业务和区县产业园合作业务主要对象都是区县平台，还是可以看出一定成都市内国有资源协调的痕迹，对外担保方面，跨区担保基本没有，主要是存量之前市里边统筹对都江堰的担保。