YY评级-脚步丈量系列之河南-230318

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（以下内容从YY评级《脚步丈量系列之河南》研报附件原文摘录）
　　本次河南之行，行迹触及郑州、洛阳、南阳、新乡、商丘五市，虽然脚步匆匆，但对于区域和平台也新增了几分感受： 　　郑州：调研主要涉及两个开发区平台，郑州经开和郑州高新，老区域开发的比较成熟，现在分别向东（中牟）、向西（荥阳）进行扩区，需关注后续共建区的开发情况。城市实地观感来看，南边摊子铺太大，尤其是南三环外和航空港区，未来的不确定性较高。 　　洛阳：对于市场关注的定融问题，目前来看监管部门有态度但无具体措施，平台债务管控只有65%债务率的限制，对成本无具体限制，一定程度上仍体现了区域资金的渴求度，因此需警惕一些尾部区县平台。 　　南阳：因为升为省域副中心，感觉是机会，要做出成绩，多融资干事情；领导希望通过做大国企来帮助夯实产业，并提出了注入资产、发展产业引导基金等方法，思路比较清晰，对于债务的增速和成本无具体限制，预计未来南阳会开始杠杆提速。 　　新乡：新乡市平台较少，职责按区域划分，较为清晰。区域目前债务压力不大，且市里无备用资金池，国资对平台管控无债务率、债务结构的要求，只对融资成本有限制。 　　商丘：有一定债务压力，且近期河南省政府层面有找商丘、洛阳两个地方讨论债务问题（具体形式不详）。地方自永煤事件后有10亿滚动的备用资金池，调研的商丘新城和发投都是市级平台，商丘发投走传统的城投业务，而商丘新城产业方向的步子迈的比较大，历史民企的牵扯较多，需关注后续产业的回报和历史问题解决。