东吴证券-钢铁行业跟踪周报：进口矿价格下降，钢厂盈利修复-230326

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（以下内容从东吴证券《钢铁行业跟踪周报：进口矿价格下降，钢厂盈利修复》研报附件原文摘录）
　　行业观点：进口矿价格下降，钢厂盈利修复。本周市场表观消费降幅明显。供给近两周保持稳定，仅有部分长流程企业产量因短检等因素而有变化。本周库存去库降幅持续收窄，社库主降，但出货节奏明显放缓。供稳需降下，国内钢价指数降1.9%。受益于国内经济开局良好，楼市回暖带动需求，成本受煤炭进口零税率政策延长，进口矿价格有所下降等得到控制，钢厂利润逐步修复，本周钢企盈利比例58.9%。叠加当前估值、价格低位，我们对周期股的观点逐步转向乐观。周期标的首推华菱钢铁、宝钢股份、鄂尔多斯；新材料股继续推荐金钼股份、望变电气、广大特材、隆达股份等。 　　行情回顾：本周（3月19日-3月24日）申万钢铁环比减3.5%，落后上证综指4.0%。涨幅居前的个股为上海钢铁（26.7%）、法尔胜（25.5%）、云鼎科技（21.2%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为4107元/吨、4253元/吨、867元/吨、2736元/吨，较上周（3月12日-3月17日）分别变动-3.6%、-2.4%、-5.3%、-1.7%。 　　行业动态： 　　普钢：本周钢材社会库存1513万吨，环比减2.5%；其中长材库存1019万吨，环比减2.3%；板材库存494万吨，环比减2.9%。三月中旬钢厂库存均值1896万吨，环比增7.1%。本周全国237家钢贸商出货量12.8万吨，环比减8.2%；本周上海终端线螺走货量1.5万吨，环比减10.4%。本周跟踪的螺纹、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别为655元/吨、679元/吨、487元/吨、793元/吨。 　　铁矿：本周澳、巴、印铁矿石发货量2406万吨，环比减1.0%；北方6港到港量1126.8万吨，环比增7.6%。本周铁矿石港口库存13605万吨，环比减0.6%。本周港口进口矿日均疏港量303.3万吨，环比持平。 　　焦煤焦炭：焦炭市场暂稳运行，焦企利润有所好转，部分企业保持观望；本周炼焦煤市场偏弱运行，煤矿出货压力渐显，场交氛围冷清。 　　硅铁硅锰：本周硅锰市场主稳运行，南方较为坚挺，期货市场窄幅震荡运行，盘面走势先抑后扬；本周硅铁市场整体震荡走势明显，整体趋势有开启上涨走势的迹象。 　　特钢：本周模具钢市场价格震荡趋弱运行，低价出货套现为主；本周全国优特钢价格小幅下跌，市场整体表现偏弱；本周工业线材各品种呈现下跌行情。 　　不锈钢：下游悲观情绪难消，镍矿价格持续承压；铬矿市场平稳运行，周内铬矿现货成交表现一般；本周地区性市场不锈钢价格震荡偏弱运行。 　　风险提示：房地产下滑，制造业回暖不及预期。