华西证券-通信行业：三大运营商年报专题：2C基础业务平稳，产业数字化业务扩展见效-230326

文本预览：

《华西证券-通信行业：三大运营商年报专题：2C基础业务平稳，产业数字化业务扩展见效-230326（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-通信行业：三大运营商年报专题：2C基础业务平稳，产业数字化业务扩展见效-230326（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华西证券《通信行业：三大运营商年报专题：2C基础业务平稳，产业数字化业务扩展见效》研报附件原文摘录）
　　1、 运营商专题： 2C 基础业务平稳，产业数字化业务扩展见效 　　1）运营商板块估值修复从业务结构变化到算力、数字经济催化，目前催化估值体系的基本面、情绪面基本兑现。 　　2）三大运营商全屋 Wi-Fi、高清电视、家庭安全监控等智慧家庭增值业务的市场需求增多，成为运营商家庭宽带业务新的增长引擎，相关光猫、家庭网关等产业链有望持续受益，相关标的：平治信息、天邑股份、创维数字、九联科技等。 　　3）算力网络方面将是新的投资热点和方向，运营商持续云化、智慧化升级，以及“东数西算”战略推进，有望带来更多的 IDC 和服务器采购和建设需求，运营商 IDC、服务器、光模块产业链有望受益，相关标的：环新网、奥飞数据、科华数据、超讯通信、紫光股份、中兴通讯、烽火通信、光迅科技、德科立、联特科技、新易盛、高澜股份、佳力图和英维克（通信及数据中心机房温控设备供应商）。 　　2、 近期通信板块观点及推荐逻辑 　　1）低估值、高股息，必选消费属性强的电信运营商（A+H）板块：中国移动、中国电信、中国联通； 　　2）算力及数字经济刺激全社会信息化资本开支增加：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯； 　　3）东数西算、算力网络产业链中 IDC、光模块板块：光、新易盛、天孚通信、 光迅科技、中际旭创等； 　　4）高成长物联网及能源信息化板块：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、移远通信、朗新科技（华西通信&计算机联合覆盖）、威胜信息等； 　　5） 10G-PON 及家庭宽带设计产业链：平治信息、天邑股份等； 　　6）军工信息化快速提升，带动军工通信行业发展：烽火电子（短波及搜救业务放量）（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信（北斗三号渗透率提升）（华西通信&军工联合覆盖）、新雷能（华西通信&军工联合覆盖）、七一二（军工信息化） ； 　　6）其他个股方面： TCL 科技（面板价格触底反弹）（华西通信&电子联合覆盖） 。 　　3、风险提示 　　2C 业务竞争激烈，用户价值下滑； 2B2G 业务应收账款规模扩大。