中邮证券-策略研究周报：科技引领热潮，行情有望延续-230326

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（以下内容从中邮证券《策略研究周报：科技引领热潮，行情有望延续》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　市场行情回顾：指数全面上行，科技强势领涨。指数方面，主要指数普遍上涨，中小板和科创50表现较强；板块方面，科技板块强势领涨，消费、新能源板块亦有所反弹。 　　本周行情解读：美联储加息临近尾声，A股市场企稳反弹。海外方面，欧美银行业风险仍在延续，瑞士信贷超百亿AT1债券被完全减记；近期德银股价大跌也引发市场担忧。另外，本周美联储如期加息25BP。整体来看，在银行业流动性危机的制约下，美联储加息政策已临近尾声。 　　国内方面，上周末降准有力提振了市场信心，北向资金近一周继续流入约109.5亿元，两融余额亦有所上升。同时，本周TMT科技板块大幅上涨，板块成交额占比迅速提升并一度超过全市场成交额的40%。短期相关个股交投活跃、板块情绪高涨。受此影响以及消费、新能源反弹的带动，A股市场整体企稳并呈现震荡上行态势。 　　后续行情展望：海外扰动影响减弱，科技板块热度或将延续，市场有望继续震荡上行。 　　整体来看，欧美银行业风险可控，美联储加息临近尾声，海外扰动对A股市场的影响或将逐渐减弱，随着4月的临近，市场将进入对国内经济复苏及上市公司业绩的验证期。 　　另一方面，近期科技板块大幅上涨，成交额占比迅速提升，我们认为板块的热度仍将延续。此轮科技板块的行情主要受到政策和技术的双重驱动。政策面上，国务院机构改革重组科技部、设立国家数据局，并组建中央科技委员会；同时明确提出要大力发展数字经济；技术层面，人工智能领域出现重大突破，ChatGPT-4、华为盘古大模型等产品相继引发市场热潮，政策与技术的支持有望提振板块基本面。另外从资金配置来看，前期机构低配的科技板块仍将是机构增配的重点。 　　此外，从中长期来看，我国经济正在稳步复苏，相关稳经济政策有望持续发力，同时央行积极的货币政策也有助于保持流动性的合理充裕。我们认为后续市场在基本面和资金面的支持下或将继续震荡上行。 　　在配置方面，我们认为仍应继续关注以TMT为首的科技板块，同时还可以关注经济复苏下行业格局优化的消费领域。 　　具体来说，一是在数字经济领域中精选优质标的。注意避开短期计算机、传媒等行业中涨幅大的个股，推荐选择前期涨幅不大、仍在中低位横盘整理的优质标的进行布局。 　　二是关注行业格局优化且业绩有改善预期的消费领域。推荐关注出行链中的酒店、航空、餐饮以及消费核心资产的酒类、食品等。 　　三是关注以基建为首的中字头概念。重点推荐受益于央企价值重估和一带一路十周年的建筑、建材、土木工程等相关行业。 　　数据指标回顾 　　上周，A股各指数全部收涨，其中领涨的是中小100，涨幅较小的是上证综指。行业方面，上周各行业指数涨多跌少，领涨行业为传媒、电子、计算机，跌幅靠前行业是钢铁、建筑装饰、石油石化。 　　近一周机构合计调研频次略有下降，机构调研热度处于中位。机构调研频次最高的公司为力量钻石、华懋科技、劲仔食品等，前十公司所属行业相对分散，为化工材料、汽车、食品、家电等行业；机构调研频次前三的行业为机动车零配件与设备、金属非金属和互联网软件与服务。 　　2022年Q4十大基金重仓个股中，上周亿纬锂能、药明康德上涨；招商银行、迈瑞医疗等下跌。重仓行业中，上周电子、电气设备涨幅靠前。 　　北向资金上一周继续流入，净流入109.5亿元。北向资金流入行业集中在电子、医药生物、电力设备，流出行业靠前为通信、计算机、煤炭。 　　沪深两市最新两融余额16006.96亿元，近期有所上升。本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行、非银金融、煤炭，融资卖出额占成交额靠前的行业是公用事业、电子、银行。 　　美股三大指数全部上涨，其中道琼斯工业指数上涨1.17%，标普500上涨1.38%，纳斯达克指数上涨1.66%。从行业来看，涨幅靠前的是通信设备，跌幅靠前的是房地产。 　　风险提示： 　　疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。