民生证券-钢铁周报：需求传统旺季到来，钢材持续去库-230325

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（以下内容从民生证券《钢铁周报：需求传统旺季到来，钢材持续去库》研报附件原文摘录）
　　价格：本周钢材价格回落。本周20mmHRB400材质螺纹价格为4210元/吨，较上周环比-3.2%，热轧3.0mm价格为4370元/吨，较上周环比-2.0%。本周原材料价格下降，港口铁矿石回落；焦炭价格持平；废钢价格下降。 　　利润：本周螺纹钢利润回落。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-53元/吨，-48元/吨和-12元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。 　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量960万吨，周环比升0.7万吨，其中建筑钢材产量周环比减5.41万吨，板材产量周环比升6.11万吨，螺纹钢本周减产3.91万吨至300.02万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降38.87万吨至1511.56万吨，钢厂总库存604.42万吨，周环比降1.32万吨，其中，螺纹钢社库降20.94万吨，厂库降1.47万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量322.43万吨，周环比降27.7万吨，本周建筑钢材成交日均值15.28万吨，周环比下降9.91%。 　　投资建议：钢材需求传统旺季到来，当前钢材消费绝对值强于去年同期，叠加铁矿等原材料价格走势相对弱于成材，钢厂利润有望修复。短期基本面上，周内螺纹钢表观消费边际小幅走弱，但仍维持在相对高位，钢材需求旺季到来，当前钢材消费绝对量高于去年同期。库存方面，钢材厂库、社库继续降库。整体看，稳增长政策持续推进，提振钢材消费预期，“金三银四”传统消费旺季到来，钢材库存持续去化，基本面有望继续好转，叠加铁矿石等原材料走势相对弱于成材，钢厂利润有望修复。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。 　　风险提示：地产用钢需求超预期下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。