东莞证券-国防军工行业周报：无锡舰通过全部考核，形成战斗力-230326

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（以下内容从东莞证券《国防军工行业周报：无锡舰通过全部考核，形成战斗力》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：截至2023年3月24日，申万国防军工行业在本周上涨1.46%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万国防军工行业本月下跌0.62%，跑赢沪深300指数0.43个百分点，在申万31个行业中排名第6名；申万国防军工行业今年上涨7.17%，跑赢沪深300指数4.01个百分点，在申万31个行业中排名第7名。 　　截至2023年3月24日，本周申万国防军工行业各子板块表现各异。军工电子板块上涨2.68%，航空装备板块上涨1.61%，地面兵装板块上涨0.97%，航海装备板块下跌0.15%，航天装备板块下跌3.37%。 　　国防军工行业周观点：根据已公布的2022年报业绩数据显示，2022年受疫情以及大宗商品涨价影响，中上游企业业绩受到较大冲击，叠加2020年以及2021年高基数效应，2022年普遍业绩出现下滑或者增速下降等情况；下游主机厂多数保持较强的韧性，我们依旧看好下游主机厂新增海内外订单情况。近期可适度关注部分军工电子企业在算力与国产替代方面的应用情况。 　　国防与安全将是2023年全球需共同面对的话题。面对大国间竞争带来的不确定性，各国都纷纷开始加强自身军备或上调国防预算，新一轮军备竞赛已经打响，预计国内与国外的采购订单都会大幅增加。军机方面，长期看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；民机方面，看好国产大飞机后续发展。从国产替代出发，后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”，国产化渗透率将逐步提升。军队作战会逐步向信息化和无人化发展，国防信息化建设自主可控和国产替代将成为另一主线，无人机在军事和工业中的应用值得期待。另一方面，航天技术向商业应用转移的投资机会值得期待，看好卫星导航和卫星通信等产业发展。可持续关注造船周期下，船舶更新换代情况。建议关注：中航西飞（000768）、航天彩虹（002389）、中直股份（600038）、亚星锚链（601890）。 　　风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。