南华期货-焦煤焦炭产业周报：基差修复带动反弹-230325

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（以下内容从南华期货《焦煤焦炭产业周报：基差修复带动反弹》研报附件原文摘录）
　　现货 　　蒙3、蒙5精煤价格下调，短盘运费大幅下降135，预计蒙5精煤仍然有下降空间，山西煤同样下跌，配煤下跌明显，存在动力煤回流压力 　　偏空 　　本周总结 　　供应 　　山西地区继续呼吁增产保供，部门焦煤配煤出现回流，洗煤厂产量与开工率提升，蒙煤通关量维持1000车左右，煤炭进口继续保持0关税，进口增量预期较强偏空需求钢厂焦化补库需求强于独立焦化企业，在提涨博弈未明朗前，独立焦化企业补库偏谨慎，市场存在粗钢压减传闻。 　　偏空 　　库存 　　港口累库反映进口压力，总库存与库存铁水比微降。 　　中性 　　利润 　　澳煤进口利润转好，存在钢厂与澳方谈判长协采购传闻。 　　中性 　　基差 　　蒙5计算目前2305基差267，现货有继续走弱预期，期货有反弹需求，基差预期缩窄 　　中性 　　观点 　　短期来看，基差对盘面形成了支撑，但是短盘运费的下降对蒙5价格存在压力。供应端，山西地区继续呼吁增产保供，部门焦煤配煤出现回流，洗煤厂产量与开工率提升，蒙煤通关量维持1000车左右，煤炭进口继续保持0关税，进口增量预期较强。需求端，钢厂焦化补库需求强于独立焦化企业，在提涨博弈未明朗前，独立焦化企业补库偏谨慎。库存端，港口累库反映进口压力，总库存与库存铁水比微降，但是终端需求带动铁水进一步上行可能性不大。短期建议关注粗钢压减与澳煤进口长协的情况，盘面预计弱势反弹。 　　策略 　　观望 　　风险 　　煤矿安全检查，蒙煤通关情况，钢厂铁水产量，焦化厂复产情况，澳煤进口利润，焦炭提降博弈，下游补库不及预期，终端工地需求