华西证券-教育行业周报：中国东方教育22年收入下降8%-230325

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（以下内容从华西证券《教育行业周报：中国东方教育22年收入下降8%》研报附件原文摘录）
　　本周观点 　　本周中国东方教育发布2022财年业绩。收入/净利/扣非净利增长-8%/21%/-38%。（1）22年学校总数224所，增加13所；新招/平均培训人数同比下降12.9%/1.1%；（2）新东方/新华电脑/万通汽修收入增长-8%/-6%/13%；（3）伴随疫情复苏，餐饮业快速复苏，我们预计2023年招生人数有望增长20-25%，24年净利有望恢复至19年水平。 　　投资策略方面，（1）高教板块继续推荐中教控股、新高教集团；（2）K12学科培训推荐学大教育：公司是双减前少有的顺利完成定增的公司、在手现金充裕，高中一对一培训部分不受政策影响，公司近期也转型拓展至职业教育领域；（3）素质教育推荐盛通股份：乐博有望在疫情后复苏，叠加行业预收款由年度改为季度、利好行业集中度提升，浙江已将人工智能纳入必修课，预计有利于行业渗透率提升。（4）职业培训类推荐行动教育（受益于疫后改善，我们预计Q1业绩靓丽）。 　　行情回顾：跑赢上证指数6.40PCT 　　本周中信教育上涨6.86%，上证指数上涨0.46%，跑赢大盘6.40PCT。2023年截至目前，中信教育指数上涨15.33%，上证指数上涨5.71%，跑赢大盘9.62PCT。 　　新闻摘要：厦门大范围取消教师编制；北京：逐步提高艺术类专业文化课要求；河南：2022年高等教育毛入学率55.5%；西南大学开设“公务员专业”登上微博热搜。 　　风险提示 　　疫情影响的不确定性：疫情恢复进度对线下教育带来影响。教育行业政策变动风险：教育行业政策变动影响K12，职教和高教板块公司的招生及收费等情况。招生人数不达预期风险：终端需求减弱或企业自身优势弱化等使招生困难。