中信期货-黑色建材专题报告-玻璃／纯碱-2023年第二季度报告：需求观察重要时期，暖春或有望延续-230323

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（以下内容从中信期货《黑色建材专题报告（玻璃/纯碱）2023年第二季度报告：需求观察重要时期，暖春或有望延续》研报附件原文摘录）
　　玻璃：供应仍旧刚性，需求环比修复 　　需求端：从大的地产周期来说，玻璃需求今年有一定修复。但资金问题缓解后仍需经过一段时间才能传导到终端的玻璃需求，因此我们对于短期玻璃需求的修复仍不太乐观。当前疫后地产刚需的释放可能是有一定持续的，且房价也初步企稳，若后续地产销售高频数据能继续回暖，则下半年需求仍然值得期待。 　　供给端：计划内冷修产线较少，部分企业冷修后有复产计划，短期供应仍旧刚性。 　　整体来看，玻璃基本面核心逻辑仍旧在于需求端，真实需求全年来看或有一定改善，但短期资金问题暂时无法缓解，预计更多的需求来源于中下游补库，因此整体价格或随着补库的启动与停止而震荡运行。 　　纯碱：供需平衡状态，观望基本面是否趋紧 　　需求端：二季度总体玻璃日熔或仍将上升。净出口或面临一定的滑落。轻碱需求受高价抑制，或等待终端需求回升后才能有明显修复，短期来看仍旧稳中偏强。 　　供给端：二季度检修较少，预计产量和开工率仍将高位维持，进口端或有部分增量。 　　整体来看，供应端产量高峰维持，需求端重碱需求稳中有升，轻碱或迎来一定修复，出口下降但仍有韧性。整体供需短期仍然偏紧，但下游主动买货意愿不强，价格提升更多的需要看到整体供需进一步偏紧，或库存进一步去化。 　　风险提示：浮法玻璃冷修超预期（上行风险）；疫情持续扰动（下行风险）