东证期货-FOF研究周度报告：各策略收益提升，量化CTA有所回暖-230322

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（以下内容从东证期货《FOF研究周度报告：各策略收益提升，量化CTA有所回暖》研报附件原文摘录）
　　本周市场回顾（03.13-03.17）： 　　股票市场，本周各大主要指数均小幅震荡，中小盘相较于大盘下跌幅度显著。本周量价因子如动量等较上周的强势涨幅有所减弱，小幅微弱收涨。基本面因子如账面市值比延续今年以来的优异表现。商品市场整体反转下跌，整体踏空。南华综合指数收跌-2.18%。短期来看的话市场波动率仍将持续低位震荡，但后期可重点关注累库周期拐点引起的行情趋势。配置而言，CTA策略处于地位，具有长期配置价值。 　　主要策略表现及配置建议： 　　本周各策略收益均有所提升，量化CTA修复。主观多头管理人涨跌参半，偏轮动交易型以及选股为主的管理人相对占优。量化多头策略，整体阿尔法环境不佳。在跟踪管理人超额表现分化，正负超额参半，建议关注1000指数增强。CTA策略较上周收益提升，量化CTA优于主观CTA。时序动量策略表现靠前，尤其是部分中长周期管理人收益提升幅度显著；截面类策略表现不佳，尤其是期限结构策略。长周期管理人的反弹或不能持续，建议继续关注中短周期管理人。债券策略企稳，受权益市场带动可转债策略上涨。市场中性策略维持回撤，多头端超额表现不佳，对冲端基差维持贴水，对冲成本升高整体不利于策略。建议关注敞口控制谨慎、对冲工具多元的管理人。套利策略微跌，同策略管理人分化较为显著，期货套利相对表现靠前。 　　FOF组合跟踪： 　　FOF组合VQ-6M基金采用自下而上的评价权重配置方式，再平衡周期为六个月。本期（2023.03.13-2023.03.17），FOF组合VQ-6M基金净值从2.0821上升至2.0838，区间累计收益0.08%，区间最大回撤为0.00%，回撤控制能力较好。成立以来，年化总收益为29.13%，夏普比率为1.78，卡玛比率为37.32，整体收益表现较好，优于中证FOF基金。与前四期对比，6月度再平衡组合FOF组合VQ-6M的组合回报率最低为108.08%，净值为2.0808，组合回报率最高的是月度再平衡组合VQ-M，组合回报率为110.33%。相对应的，6月度再平衡组合FOF组合VQ-6M成立以来年化风险最低为14.68%。