东海期货-有色金属产业链日报：宏观担忧暂缓，提振铜价，但上方空间有限-230324

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（以下内容从东海期货《有色金属产业链日报：宏观担忧暂缓，提振铜价，但上方空间有限》研报附件原文摘录）
　　沪铜：宏观担忧暂缓，提振铜价，但上方空间有限 　　1.核心逻辑：宏观，美财长修改国会证词关键部分，称准备必要时再采取保护存款行动，安抚市场；美债权人准备就瑞信AT1减计起诉瑞士；英国央行加息25基点，瑞士央行加息50基点。基本面，供给，铜精矿发运改善，原料供给宽松，精铜新产能投放，产能增加下供给预期改善，关注3~5月冶炼厂检修。需求端，上周盘面回落后，铜杆开工回升，但消费有透支之嫌，本周铜价反弹后，铜杆开工有所下滑，需求整体来看确有恢复但仍不及预期和往年。库存，3月23日沪铜期货库存87610吨，较前一交易日减2104吨；LME铜库存73475吨，较前一交易日减1125吨；LME库存偏低，上期所期货库存延续去库。综上，宏观担忧暂缓，提振铜价，但上方空间有限。 　　2.操作建议：观望 　　3.风险因素：海外银行危机不及预期、国内复苏超预期 　　4.背景分析： 　　外盘市场：3月23日LME铜收盘8989美元/吨，较前一交易日涨0.68%。 　　现货市场：3月23日上海升水铜升贴水60元/吨，涨15元/吨；平水铜升贴水35元/吨，涨10元/吨；湿法铜升贴水-5元/吨，涨25元/吨。 　　沪铝：短期利空出尽，期价延续反弹 　　1.核心逻辑。宏观，美联储加息结束，银行流动性危机暂缓，沪铝价格小幅爬升反弹。基本面，供应，四川、广西、贵州的产能仍在爬产，但增幅有限；进口亏损收窄，1-2月共计净进口14.6万吨，同比增长454%；需求，由于铝消费偏向于地产后端，地产竣工带动作用明显，铝下游企业订单量表现优于预期，带动库存逐渐向去库转向。库存，3月203SMM国内电解铝社会库存去库4.7万吨至112.6万吨；SHFE铝仓单去库905吨至214412吨；LME库存去库2375吨至538950吨。在进口铝锭弥补国内缺口、加息靴子落地的背景下，铝价反弹至18400附近。 　　2.操作建议：日内压力位：18500、18600，日内支撑位：18275、18150，区间择机多空 　　3.风险因素：银行流动性危机蔓延 　　4.背景分析： 　　外盘市场：3月23日LME铝开盘2291美元，收盘2326.5美元，较上个交易日收盘价2285美元上涨41.5美元，涨幅1.82%。 　　现货市场：3月23日上海现货报价18150元/吨，对合约AL2304贴水80元，较上个交易日持平；沪锡（上海-无锡）价差为5元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为70元/吨；沪粤价差为-160元/吨。