紫金天风-铝周报：进口风险逐步凸显-230321

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（以下内容从紫金天风《铝周报：进口风险逐步凸显》研报附件原文摘录）
　　核心观点 中性 宏观风险释放带动价格回落，国内下游低价补库带动库存去化。但进口风险较大，国内供应压力环比增加。 　　月差 中性 当月与主力月差为0元/吨，c结构逐步转向。月差相对低估，可以尝试结构正套。 　　冶炼利润 偏空 上周国内电解铝利润达到865元/吨，环比下降。 　　现货升贴水 偏空 A00铝升贴水：本周现货贴水50-升水10元/吨，环比收窄。 　　铝型材开工率 偏多 铝型材企业周度开工率63.5%，环比回升。 　　铝板带开工率 偏多 铝板带企业周度开工率78.8%，环比回升。 　　铝线缆开工率 偏多 铝线缆企业周度开工率55%，环比回升。 　　国内库存 偏多 本周一电解铝社会库存相较上周四下降3.8万吨至117.3万吨。 　　铝棒库存 偏空 本周一铝棒社会库存相较上周四增加0.79万吨至17.73万吨。 　　进口利润 偏空 电解铝进口利润为-76元/吨，亏损环比大幅收窄，接近盈亏平衡。 　　LME库存 偏空 上周LME铝库存增加0.40万吨至55.25万吨。 　　LME0-3升贴水 偏空 上周LME铝0-3贴水收窄至-47.5美元/吨。