华泰期货-PF日报：工厂计划降负，PF加工利润有望见底-230322

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（以下内容从华泰期货《PF日报：工厂计划降负，PF加工利润有望见底》研报附件原文摘录）
　　谨慎观望。TA价格弹性偏强，带动PF盘面价格回升。短纤工厂开工率较高，生产利润持续深度亏损，库存水平基本回落到正常区间。宏观风险逐步淡化背景下，PF加工利润或将见底迎来修复。关注后续工厂降负对加工利润的修复效果。 　　核心观点 　　市场分析 　　PF基差0元/吨（+20），基差偏弱。 　　TA价格相较于EG表现强势，带动PF价格回升。PF生产利润-218元/吨（+54），工厂深度亏损。 　　上周涤纶短纤权益库存天数8.5天（-2.4），下游补库需求释放，短纤库存持续去化。1.4D实物库存22.6天（-1.7），1.4D权益库存5天（-2.9）。 　　上周直纺涤短负荷88.8%（+3.6），涤纱开工率72%（-1），下游开机负荷逐步提升至正常水平。 　　昨日短纤产销在27%（-30），产销一般，采购连续性不强。 　　策略 　　（1）单边：谨慎观望。TA价格弹性偏强，带动PF盘面价格回升。短纤工厂开工率较高，生产利润持续深度亏损，库存水平基本回落到正常区间。宏观风险逐步淡化背景下，PF加工利润或将迎来修复。关注后续工厂降负对加工利润的修复效果。 　　风险 　　下游需求何时恢复，上游原料价格摆动。