山西证券-汽车行业周报：新能源车性价比逐步提升-210621

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整体：上周（20210614-20210620），沪深300涨跌幅为-2.34%，创业板涨跌幅为-1.82%，汽车行业涨跌幅为1.72%，在中信一级30个行业排名第5位。

细分行业：乘用车以4.30%的周涨跌幅排行最前，汽车销售及服务行业以-2.92%的周涨跌幅排行最后。

概念板块：智能汽车、特斯拉分别以2.31%、1.49%的周涨跌幅排行最前，参股宁德时代、乙醇汽油行业分别以-2.05%、-1.61%的周涨跌幅排行最后。

个股：汽车行业（中信）上周（20210614-20210620）72只个股整体实现正收益。

其中，以%的涨跌幅排行首位，以%的涨跌幅排行最后。

估值：截至2021年6月18日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为37.10，新能源汽车的PE(TTM)为61.54。

行业要闻（详细点评见正文）1）库百度联手极狐打造Robotaxi，成本48万，3年落地1000辆；2）5月我国磷酸铁锂电池产量首次超过三元电池；3）1-5月重庆近1.6万辆新能源汽车免征车辆购置税，数量同比增长3.3倍；4）奇瑞与阿里云达成战略合作，研发、营销、制造全面数字化；5）宝能汽车获120亿元投资，总部将落户广州开发区。

投资建议行业方面，低基数阶段已过去，未来将迎来高基数压力，高速增长的新能源车型将有较好表现。

分车型观察，目前基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，预计下半年燃油车增速趋于放缓，但新能源车预计依然可保持强劲增长。

细分市场方面，自主品牌更新速度较快，新车密集发布，反响较好的车型或将迎来超预期的销量。

建议关注新能源产业链、估值较低的核心零部件企业、新车发布频繁的乘用车标的等，如：长安汽车、三花智控、广汽集团、恩捷股份、先导智能。

风险提示经济增长低于预期；汽车销量不及预期；海外新冠肺炎疫情持续蔓延。