国盛证券-电子行业专题研究：卫星通信：推动智能终端设备技术创新升级-230321

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（以下内容从国盛证券《电子行业专题研究：卫星通信：推动智能终端设备技术创新升级》研报附件原文摘录）
　　卫星通信技术带动智能终端设备技术创新升级。2022年9月6日，华为宣布推出全新旗舰手机HUAWEIMate50系列，引领多项技术创新，最引人注目的是其“逾山越海，通天彻地”的“向上捅破天”功能，即依托于北斗卫星导航系统支持短报文通信功能。这一技术能够突破地面网络限制，帮助用户获悉自己所在的方位，或者让其他人了解用户的方位，从而满足广大普通用户的应急通信、紧急搜救等需要。随后苹果于2022年9月推出了IPhone14系列，发布了卫星通信功能包括“通过卫星发送SOS紧急联络”和“查找”App，这两项功能均依托低轨卫星通信技术，技术支持则来自美国卫星服务商Globalstar。同时在SOC端，2023年2月27日-3月2日，世界移动通信大会上高通带来了Snapdragon Satellite计划的最新进展，正式宣布与荣耀、摩托罗拉、Nothing、OPPO、vivo等厂商合作开发具备卫星通信功能的智能手机。联发科技带来了3GPP5G非地面网络（NTN）技术，为智能手机提供双向卫星通信应用支持，并公布了首批采用联发科技卫星通信技术的智能手机——摩托罗拉defy2和CATS75。 　　消费电子经历2022年需求端疲弱，有望在未来两年迎来换机周期修复。据Statista预估，2023年全球消费电子市场规模将达到1.11万亿美元。据IDC预估，2023年智能手机、可穿戴设备和平板电脑三类主要消费电子的出货量将分别为11.92亿/5.39亿/1.42亿，同比分别为-1.1%/9.5%/-12.6%。我们认为，2023年智能手机和平板电脑的出货量或将继续呈现下行趋势，而可穿戴设备的出货量具有较大的增长潜力。 　　卫星通信技术迭代将推动以智能手机为代表的消费电子设备创新升级。据SIA数据测算，2021年全球卫星通信行业的市场规模约1816亿美元，同比增长24.28%。据Technavio预估，中国卫星通信行业的市场规模将在2021-2025年间以9%的年复合增长率增长。距离华为和苹果推出搭载卫星通信功能的智能手机仅过去半年，卫星通信技术持续迭代优化——高通和联发科技在MWC上公布双向卫星通信新方案，三星加入卫星通信竞争格局。卫星通信功能或将成为2023年新发高端智能手机的标配，并逐步应用于智能手表等其他消费电子产品。 　　投资建议：手机卫星通信技术处在行业智能终端萌芽期，未来随着全球手机卫星通信技术不断发展，智能终端设备的整体用量将不断增长。随卫星通信应用场景的不断延伸，在手机及智能终端设备的应用渗透率也将进一步提升。从单机角度来看，我们认为未来无论是国内安卓阵营或苹果阵营，手机卫星通信技术及硬件芯片技术的的应用量将逐步提高。经历2022年智能终端设备出货量疲软后，我们认为未来几年将迎来智能手机及智能终端设备市场的新一轮换机潮，卫星通信技术在智能终端渗透率提高同时搭配手机及终端设备行业的换机周期降临，我们相信未来卫星通信技术在消费电子行业的崛起将会非常迅速。 　　重点关注：华力创通、电科芯片、海格通信。 　　风险提示：宏观经济下行风险、智能电子设备出货量不及预期、卫星通信芯片市场规模不及预期、行业空间测算不及预期。