银河期货-贵金属日报：避险情绪再次高涨，贵金属冲向2000关口-230320

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（以下内容从银河期货《贵金属日报：避险情绪再次高涨，贵金属冲向2000关口》研报附件原文摘录）
　　上周五，市场避险情绪升温，美元和实际收益率走低，贵金属作为避险情绪大幅上涨，直冲2000美元整数关口。尽管此前瑞士央行表示将为瑞信提供紧急流动性支持、欧洲央行如期加息50bps并不断表示对金融系统的韧性具有信心，但从市场的反应来看，央行的行动还不足以说服市场，大量避险资产被买入，带来了国债收益率的下跌和贵金属的上涨。叠加周五晚上美国方面公布的2月工业产出率、消费者信心指数等数据均不及预期，指向美国经济的疲弱迹象和美联储不再激进加息，也利多贵金属。 　　截至今天凌晨，瑞士方面宣布瑞银以30亿瑞郎收购瑞信，欧美央行各自再次表达了对金融系统的信心，并将通过提高美元互换操作频率等措施来增强流动性。后续要关注银行危机是否暂时得到抑制以及本周内美联储的议息会议，当前市场对本次会议加息25bp的预期为66%，不加息的预期为34%。美联储这次是否加息不仅事关抗通胀本身，一定程度上也是和市场的心理博弈，即如果银行危机逐渐平息，美联储对银行系统的韧性存在信心，那么应当也将像欧洲央行一样坚持紧缩、如期加息，届时贵金属将回吐涨幅，迎来一波下跌；但如果接下来的几天发生更多风险事件、美联储做出暂定加息的决定，在一定程度上也将暗示美联储对当前美国金融系统风险的担忧，届时或将进一步推动贵金属价格上涨。 　　从技术面看，伦敦金直冲2000美元关口，下方支撑在1941附近，伦敦银上方在22.6附近受阻，下方支撑在22；沪金上方看445整数关口，下方支撑在432附近，沪银上方关注5200关口，下方支撑在5077附近。 　　今天白天，避险情绪继续发酵，10年美债收益率继续大幅下跌，伦敦金冲破2000美元关口。原因主要是在瑞士政府提供支持后，瑞信名义价值约160亿瑞郎（172亿美元）的额外一级资本债券（AT1）将被完全减计，这是欧洲规模达2750亿美元的AT1市场中最大一次价值减记事件，并引发了对其他CoCos债前景的严重怀疑，欧美股市跌幅持续扩大，同时造成亚洲银行的股债双杀。市场投资者将重新审视金融市场的动荡和风险，在弄清AT1债的实际敞口之前，市场的避险情绪暂时将持续高涨，助推黄金价格，截至目前，伦敦金价格已由2009.23的高点暂时回落，并于2000的整数关口拉锯。