太平洋-2023年2月宏观经济数据点评：2月多项指标高于预期，消费形势向好-230316

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（以下内容从太平洋《2023年2月宏观经济数据点评：2月多项指标高于预期，消费形势向好》研报附件原文摘录）
　　事件： 　　3月15日，统计局公布1-2月投资、消费与工业数据。 　　数据要点： 　　2月固定资产投资有所回升，民间投资增速略有下滑。 　　数据显示，2022年1-2月固定资产投资53,577亿元，同比增长5.5%，较2022年12月提高0.4%。其中，民间固定资产投资29,420亿元，同比增长0.8%，较去年12月下降0.1%。单月看，2月份固定资产投资同比增长5.0%，较去年12月提高1.8%。固定资产投资有所回升，民间投资增速略有下滑。 　　房地产投资下行缓解，基建与制造业稳步增长。 　　分领域看，基建投资在去年高基数的情况下增长依旧强势，1-2月累计同比增长12.2%，较去年提高0.7%。制造业与房地产2月累计同比增长8.1%与-5.7%，较去年提高-1.0%、+4.3%。房地产投资的下滑趋势明显有所减缓，这是22年第四季度保教楼等刺激政策和疫情解封带来的需求释放共同作用，预计房地产投资将持续走好，成为固定资产投资增长平稳的又一助力。 　　基建投资将继续维持高增。 　　基建投资分项中，电热水投资增速维持高位，同比增长25.4%，较去年增速提高6.1%；水利公共设施投资同比增速有小幅下滑，下降0.5%至9.8%；交运仓储投资增速维持在9.2%左右。展望2023年，今年提前批专项债额度21.9万亿元，较去年增加50%，体现了基建仍是稳增长的重要抓手，后续政策将持续落地，基建投资增长走势稳中向好。 　　制造业投资增速小幅下降，行业增速差别较大。 　　制造业投资1-2月增速下滑至8.1%，较去年下降1.0%。细分项中，纺织业累计同比下降11%，较去年降幅超过15%；电气制造同比增长33.7%，增速较去年下降8.9%；汽车制造业增速明显，同比提高23.80%，增幅超过10%，可见2月以来疫情解封后汽车行业同样释放了不少积压的需求，未来汽车制造业投资将稳步增长。 　　房地产投资1-2月累计同比下降5.7%，跌幅较去年回升4.3%。回升主要依靠施工端数据好转，1-2月房屋施工面积累计同比下降4.4%，房屋新开工面积累计同比下降9.4%，降幅较去年回升超过10%；房屋竣工面积累计同比迎来多个月首次增加，增幅8.0%。房地产投资回暖主要是受到年前政策刺激、解封后房地产交易市场活跃的影响。随着多座城市下调首套住房贷款利率、居民收入预期转好等因素，未来房地产市场将持续活跃，推动房地产投资进一步向好。 　　房企拿地意愿仍然较弱。购置土地面积2022年12月累计同比下降53.4%；土地成交价款累计同比下降48.4%，跌幅连续5个月扩大。土地端刺激房地产投资积极性尚未被调动。 　　住房销售面积1-2月有较大回升，疫情新防控下将释放挤压的购房需求。 　　1-2月商品房销售面积为15,133万平方米，累计同比下降3.6%，较去年12跌幅回升超过20%。在解除疫情封控的大环境下，居民看房不再受线下约束，加之M2增速达到近期高点、消费者未来经济预期转好，多省市下调首套房贷利率等影响。预计2023年第一季度房地产销售市场将走出颓势、持续活跃，进而推动整个房地产投资扩大。 　　2月消费形式转好，但仍有较大上升空间。 　　社会消费品零售金额1-2月累计为77,067亿，同比增长3.5%。按消费类型看，商品零售、餐饮服务与社零同比分别增长2.9%、9.2%、3.5%，增速较去年12月分别扩大2.4%、15.5%、3.7%。可见春节期间因疫情解封，餐饮门店客流增加，餐饮销售有所恢复；商品零售受到春节消费潮的影响，增长稳定。预计短期内餐饮业的消费前景将持续转好。 　　限额以上企业的商品零售2月累积同比增长1.5%，较去年12月增速下滑0.4%。主要细分行业中，多数行业同比增速均上升，其中石油制品消费增速上升明显，由-3.8%上升至9.8%，纺织服装、家电音像增幅依旧为负，但有所回升。汽车行业增速下降4.3%，主要是由于年前补贴等措施透支部分需求，投资者仍在观望，预计年后在各地政府持续发放汽车消费券、补贴新能源汽车政策下，汽车市场将回归稳定增长。 　　工业增加值累计同比增速下滑，去年制造业和采矿业增速下行。 　　1-2月工业增加值同比增长2.4%，较去年12月上升1.1%，与去年同期相比下降5.1%。生产端增长速度低于居民消费增长，主要是因为年前以及春节期间因为疫情、过年等原因，工业生产人员不足；此外由于滞后性，企业生产难以实时匹配消费增长，预计在未来短期工业增加值会快速扩大，以适应新的市场需求。 　　分大类看，采矿业、制造业以及电热水生产与供应行业2月分别同比增长4.7%，2.1%，2.4%，较去年12月分别变化-2.6%，-0.9%，-2.6%。各行业变动幅度较为一致，都受到了春节人员返乡、疫情集中爆发的影响。 　　主要工业产品中，水泥产量累计同比增速从去年的-10.80%回升至-0.6%，这也印证了房地产施工端的活跃情况，较高需求拉动了水泥产量增速。 　　年初就业压力仍然较大。 　　2023年2月，全国城镇调查失业率为5.6%，较去年提高0.1%。按不同年龄阶段看，16-24岁青年人口失业率提升至历史新高18.1%，增幅1.4%。31个大城市城镇失业率有所下降，为5.7%，降幅0.4%。高校就业压力依然较大，未来期望经济复苏吸纳就业。 　　2月多项指标高于预期，消费形势向好。 　　2月经济受投资拉动影响明显，其中房地产市场明显回升，有望在将来重回正增长；基建投资仍是稳经济的核心因素，增长势头强劲。消费端形势转好，各项指标优于市场预期；生产端增速略滞后于消费端，预计工业生产近期将持续扩大。 　　风险提示： 　　国际银行事件对金融市场的扰动； 　　外需下滑超预期；