民生证券-交易所批文更新跟踪周报：私募债“通过”规模增加，“注册生效”小公募降低-230319

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（以下内容从民生证券《交易所批文更新跟踪周报：私募债“通过”规模增加，“注册生效”小公募降低》研报附件原文摘录）
　　本周交易所公司债批文状态更新情况 　　本周（2023-03-13至2023-03-19，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计12025亿元，其中私募债4840亿元，小公募7185亿元。 　　私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为872亿元，占全部私募债的18%，其中“通过”的城投债为774亿元；交易所无审核反馈为“终止”的私募债。 　　小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为340亿元，占全部小公募的5%，其中“注册生效”的城投债为0亿元；交易所无审核反馈为“终止”的小公募。 　　2023年，交易所公司债批文“终止”情况 　　2023年以来（截至2023-03-19），交易所审核反馈为“终止”的公司债共14只，合计拟发行规模为294亿元。 　　1、交易所城投项目批文终止情况跟踪 　　2023年以来（截至2023-03-19），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共10只，合计拟发行规模为168亿元。 　　分省份来看： 　　2023年以来，江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为53亿元，其次是贵州省（50亿元），天津市（30亿元），山东省（20亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，贵州省终止率最高，为31%，其次为天津市（5%），江苏省和河南省（2%），山东省（1%）。 　　分行政层级来看： 　　2023年以来，国家级园区城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为80亿元，其次是区县级平台（33亿元），直辖市区平台（30亿元）。从终止率来看，直辖市区平台终止率最高，为5%，其次为国家级园区（4%），区县级平台（1%）。 　　2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪 　　2023年以来（截至2023-03-19），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计1只，合计拟发行金额80亿元。 　　风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。