金信期货-油脂油料·，周度报告：宏观压制，深度回调-230319

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（以下内容从金信期货《油脂油料· 周度报告：宏观压制，深度回调》研报附件原文摘录）
　　内容提要 　　在上周末硅谷银行暴雷事件后，本周瑞士信贷再出危机，市场笼罩在宏观悲观情绪中油脂价格大幅下跌，虽然周四美国11家银行联合救助美国第一共和银行缓解了部分恐慌情绪，油脂空头也出现获利离场，但周线依旧收出不小跌幅，其中棕榈油因自身基本面偏强表现相对抗跌，豆油接近去年7月以来最低点，菜油破位深度下跌。 　　豆粕本周继续走低，跌至年内低位，在宏观情绪的压力以及巴西开始大量抛售大豆的情况下外盘也难以给予连粕支撑，另一方面国内需求大幅走低，基差快速下跌更是出现了周四周五连续两天华南0成交的罕见情况，在4月进口大豆集中到港之后国内豆粕的基本面将越来越差，依旧偏空看待。 　　操作建议 　　油脂目前自身基本面棕榈油>豆油>菜油，但在瑞信事件爆发后市场对后市的乐观预期降低，不排除再有黑天鹅出现，虽然周五市场得到一定的反弹，但更多是空头的回撤而非多头力量的注入，短期单边操作相对谨慎，菜油依旧是空配的选择。 　　豆菜粕基本面及宏观双弱，维持中长期看空观点，操作上逢反弹至上方压力位沽空较为合适。 　　风险提示 　　宏观情绪及黑天鹅事件