中泰期货-LPG周报：成本支撑减弱，LPG下行-230312

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（以下内容从中泰期货《LPG周报：成本支撑减弱，LPG下行》研报附件原文摘录）
　　本周行情回顾 　　本周LPG整体处于高位偏强震荡后转跌的走势，周初，LPG延续此前强势，最高涨至5149元/吨，随后在原油带动下，LPG高位快速转跌。最终PG04收于4950元/吨，全周下跌140点，跌幅2.75%。同期原油价格走势较弱，周初快速向上尝试突破箱体，周中受加息预期影响大幅转跌，最终WTI收于76.61美元/桶，跌3.2美元，跌幅4.01%；布伦特原油收于82.64美元/桶，跌3.19美元，跌幅3.72%。 　　逻辑与观点 　　本周LPG大幅走跌，期价走势较弱主要受两方面因素影响，一是美联储再度强调激进加息，带动国际原油价大幅下行，成本端走弱使得LPG失去下方支撑；二是2月份宏观经济数据不及预期，CPI显示市场通胀压力不大，经济复苏没有想象的好。成本及需求两方面的原因共同造成了本周液化气的下跌。未来从成本端来看，俄罗斯减产落地，OPEC有意维护油价，因此供给端依旧是偏紧的，原油需求端，美联储加息所带来的影响还在持续，美就业人数表现一般，中国经济复苏能否带来需求增量仍有较多不确定性，但油价的整体下跌空间不大。进口成本已经目前已经对季节性做出了反应，LPG进口支撑仍存。从需求端来看，尽管复苏一定程度上不及预期，但经济仍处良性恢复的过程当中，未来餐饮仍有望成为带动LPG需求的发力点，化工终端需求也处于恢复当中，开工率稳步回升。整体来看LPG尽管本周回调，但下方支撑仍存，下跌空间有限。 　　风险提示 　　原油价格大幅波动，LPG需求不及预期