东吴期货-聚烯烃周报：宏观与成本拖累价格-230317

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（以下内容从东吴期货《聚烯烃周报：宏观与成本拖累价格》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：在没有新的驱动下，我们认为会在强弱逻辑中做切换，走不出大的趋势性行情。但是基于3月供应弹性有限，需求环比有进一步好转的预期下，平衡表相对健康，震荡格局下更适合逢低做多。而由于PE供需结构要好于PP，所以更倾向于做多PE。 　　本周走势分析：截止至3.17日盘收盘，PP主力合约报收7560元/吨，环比上周下跌147元/吨，跌幅在1.91%。PE主力合约报收8030元/吨，环比上周下跌154元/吨，跌幅在1.88%。近期宏观与成本因素再度主导商品盘面，拖累商品价格，基本面权重走弱。 　　本周主要观点：当前聚烯烃的估值不高，市场供需也没有很很强劲的变化。随着近期价格回落，基差和月差同步走强，曲线逐步扁平化。中游库存的流动性增强，套保商成交好于代理商，预计库存的去化依然以中游为主。近期PE东明石化40万吨HD装置基本正式开车，符合市场预期，上半年要投产的新装置已经全部落地。存量装置依然维持高检修状态，现实的矛盾依然不是很大。总体而言，当前位置属于低估值，现实矛盾不大驱动相对偏弱，震荡格局未改。中长期逻辑不变，PE依然可以低买操作。但是短期要关注宏观风险点和成本带来的影响。 　　风险提示：需求恢复不及预期；原油持续大幅下跌；宏观再度爆雷