紫金天风-豆粕周报：等待巴西豆的到来-230315

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（以下内容从紫金天风《豆粕周报：等待巴西豆的到来》研报附件原文摘录）
　　阿根廷减产和国内到港差库存低，短期支撑行情，但巴西收获过半，即将进入出口旺季，国内4-7月的大量到港，依然施压远月基差和盘面，预计短期震荡偏弱，中期重心下移概率大。 　　M05到港多，压力大。23/24美国季供应相对偏紧，支持远月价格。M5-9倾向于反套。 　　22/23年度美豆平衡表紧张。通货膨胀，劳动力短缺，成本增加，生柴利好产能扩张，土地面积稳定限制大豆发展，大豆产业支撑强。23/23年度预计继续偏紧，因面积增量有限，出口和国内消费偏好。 　　新豆丰产，或利好出口9400万吨。短期出口偏差，影响中国到港节奏，但不改重心下移趋势。 　　市场依然下调产量预估，目前已经下调至2800万左右，22/23缺豆或导致大量进口，并造成全球豆粕供应减少。 　　巴西丰产加快，国内后期采购节奏料无太大问题。3-4月到港不乐观，但消费差，现货供应不会继续紧张。