中信建投期货-周度报告：短期弱势震荡，驱动不明显-230318

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（以下内容从中信建投期货《周度报告：短期弱势震荡 驱动不明显》研报附件原文摘录）
　　商品氛围 　　中国出口放缓，基建、制造业投资减速，房地产投资进一步收缩，关注消费复苏的情况 　　长期逻辑 　　2023年注意供应方面的投产节奏以及二季度需求情况 　　估值 　　当前甲醇的估值偏低。成本端，随着国内山西和陕西等地煤炭供应量的释放，中期煤价重心大概率处于逐步下移的阶段（但需注意6月份夏季电厂补库，可能会带动煤炭现货价格反弹，预计4月左右）；煤制甲醇利润在2022年开始，长期亏损现金流，导致了甲醇供应阶段性偏紧，上游利润也存在修复的动力，整个产业链利润从上至下传导，传导路径：煤炭至甲醇至烯烃或其它甲醇下游。 　　供应 　　截至3月15日，全国甲醇开工率环比上涨0.19%至77.93%，处于往年中性水平；周度产量环比上升0.20%至157.45万吨，处于往年中性水平，上游开工逐步恢复。 　　甲醇重启装置：久泰新材料200万吨/年装置因现金流问题，重启暂时搁置；内蒙古国泰40万吨/年、内蒙古远兴60万吨/年装置预计重启、河南中原大化甲醇3月下有重启预期； 　　甲醇检修装置：榆林兖矿一期60万吨/年计划3月检修20天，二期80万吨/年3月检修25天，荣信二期90万吨/年，3月检修20天； 　　甲醇新投产装置：宝丰三期240万吨/年的装置推迟至3月底投产，产能压力给到4月之后； 　　上游装置利润：目前内蒙5500K坑口价在850-890元/吨附近，周度环比上涨3元/吨，送到内蒙工厂价格约1000元/吨左右；港口动力煤市场偏稳，但整体成交僵持。上游装置利润继续转好，根据隆众口径：内蒙煤制利润-400元/吨环比+5.24%，西南天然气制利润67元/吨-44.05%。 　　进口 　　伊朗装置基本重启，稳定运行，卡维计划4月重启，3月预估进口约105-108万吨附近，环比2月增加11.31%。未来4月下旬至5月，进口量大概率回升，伊朗3月装船量预估约45-50万吨；其余地区货源预估约60-62万吨。 　　目前非伊价格SO，加点1%附近，进口成本在2700元/吨左右，进口货源倒挂较多，进口利润较差。