中信建投期货-周度报告：期价波动较大，现货维持高位-230318

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（以下内容从中信建投期货《周度报告：期价波动较大，现货维持高位》研报附件原文摘录）
　　尿素回顾与观点 　　宏观氛围 　　中国出口放缓，基建、制造业投资减速，房地产投资进一步收缩，关注消费复苏的情况 　　长期逻辑 　　国内外供应压力仍在，进出口形式发生变化，下游阶段性需求，对价格影响更为关键 　　估值 　　煤炭价格大幅走弱，但近期出现阶段性企稳，中长期重心或逐步下移 　　供应 　　尿素开工率和日产量同比处于高位，产能利用率80.87%，(同比去年增加0.43%）;日度产量16.91万吨（同比去年减少0.09万吨），预计整个一季度尿素供应保持充足，产量同比偏高。 　　新投产方面，预计2023年7月左右，理论新释放产能约230万吨左右，预期新增供应较为充足；原定于2023年三季度投产的华强化工80万吨/年，推迟至2024年投产。 　　利润方面，上游尿素工厂利润同比维持高位，根据理论计算：固定床尿素生产成本2300-2500元/吨，生产利润200-250元/吨；水煤浆尿素生产成本2000-2100元/吨，生产利润维持700元/吨；天然气生产成本1920元/吨，生产利润800元/吨。 　　出口/进口 　　目前中国尿素现货价格处于全球价格高地，2023年大概率维持国内外尿素价差倒挂的情况，出口亏损，出口窗口持续关闭。 　　近期市场传闻国外（俄罗斯）中小颗粒进口至内地，如果传闻属实，或对国内尿素现货市场价格冲击较大。 　　风险点 　　1、上行风险：需求大幅复苏、出口政策完全放开、煤炭&天然气危机重现 　　2、下行风险：需求不及预期、煤价大幅下跌、