安信证券-机械设备行业夏季投资策略证券研究报告：制造业发展进入第三阶段，克服扰动抓住龙头崛起机遇-210621

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长期趋势：制造业发展跨入第三阶段第一阶段（1998~2012年）：商品短缺经济时代，机械设备是生产必备物资，设备企业如雨后春笋大量涌现，普遍发展较好。

第二阶段（2013~2018年）：经济发展动能从第二产业切换到第三产业，制造业整体去产能，多个领域设备过剩，企业盈利能力下降。

第三阶段（2019年至今）：经过产能充分出清，传统行业强者更强；制造业转型升级成果初现，新兴领域涌现出一批引领全球技术发展的公司。

风险提示工程机械：挖掘机需求下滑、原材料价格上涨、行业竞争加剧；光伏电池片设备：下游光伏装机波动、技术迭代不及预期；锂电设备：下游新能源车产销量不及预期、市场竞争加剧、电池厂扩产不及预期；半导体设备：国产化进度不及预期、下游需求不及预期；检测服务：市场竞争加剧、下游需求不及预期；通用自动化设备：制造业投资不及预期、原材料价格上涨。