华安证券-“打新定期跟踪”系列之一百十七：注册制下首批主板企业过会-230320

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（以下内容从华安证券《“打新定期跟踪”系列之一百十七：注册制下首批主板企业过会》研报附件原文摘录）
　　注册制下首批主板企业过会 　　3月13日，沪深交易所发布当天上会的11家主板平移企业顺利通过，成为全面注册制下首批过会的主板IPO企业，其中沪市合计募资75.24亿元，深市合计募资103.48亿元。首批过会主板企业中，7家来自制造业。主板实施注册制后，审核注册效率和透明度均大幅提升，预计4月份有望迎来全面注册制下首批主板上市企业。 　　跟踪不同情景下的打新收益率 　　我们估算以下几种情景下的2023年至今的打新收益率。 　　情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。A类2亿规模账户打新收益率0.54%，C类2亿规模账户打新收益率0.34%； 　　情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.42%，C类2亿规模账户打新收益率0.23%； 　　情景3：只打上市时公司已实现正盈利，且上市PE不超过同行业市盈率的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.20%，C类2亿规模账户打新收益率0.09%； 　　情景4：为事后估计，假设机构的新股定价能力很强，双创新股上市后上涨的股票中能够打中100%，且避开所有下跌的股票，A类2亿规模账户打新收益率0.54%，C类2亿规模账户打新收益率0.34%。 　　打新情绪冷暖指数跟踪 　　华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数，从新股定价高低、市场参与热度与个股盈利能力三个层面进行跟踪，对未来短期打新收益作出预测（一个月），根据模型结果，下期打新收益有一定概率下降，建议投资者近期参与打新持保守态度。 　　风险提示 　　新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来，本文意见仅供参考。