中银国际-社会服务行业周报：大牌加速布局海南，预约旅游望成趋势-210620

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上周（2021.06.15-2021.06.18）行情回顾：上周沪指在板块轮动的影响下持续下行，深指表现略好，下跌幅度较小。

上证综指本周累计下跌1.80%，报收3,525.10，已连续三周收跌。

沪深300上周累计下跌2.34%，报收5,102.47。

创业板上周下跌1.80%，报收3,239.23。

上周休闲服务子板块多数下跌，涨跌幅由高到低分别为：景点(0.10%)，餐饮(-1.66%)，其他休闲服务(-2.06%)，酒店(-6.21%)，旅游综合(-7.13%)。

上周申万28个一级行业以下跌为主，前五名涨幅的是电子、国防军工、通信、综合和汽车。

其中休闲服务板块累跌6.10%，在申万一级28个行业排名中位列第28。

休闲服务行业跑输沪深300指数3.76pcts。

日本知名化妆品品牌布局海南，持续拓充离岛免税品类丰富度；端午旅游需求恢复较好，“预约旅游”预计成新风尚；受广东疫情疫情影响，端午民航运输旅客371万人次，同比疫情前下降约23%；国际旅游恢复押注暑期市场，恢复至疫情前水平仍需时日。

主要观点：日本化妆品抢滩海南，知名品牌寻觅新商机：据《日经中文网》报导，截至2021年3月底，资生堂共在海南开设了34家免税店，计划到年底将增加5成，扩大到50家。

花王4月在海南开设了在中国境内的首家化妆品免税店，包括中国其他地区在内，到2022年将增加到20家。

宝丽奥蜜思控股也预定7月以后在海南开设第一家免税店。

端午国内旅游人次持续恢复，“预约旅游”望成新风尚：文旅部数据中心测算，2021年端午节假期三天，国内旅游出游8,913.6万人次，按可比口径同比增长94.1%，恢复至疫前同期的98.7%。

实现国内旅游收入294.3亿元，同比增长139.7%，恢复至疫前同期的74.8%。

各地文化和旅游系统落实“限量、预约、错峰”要求，严格执行预约游览等措施，科学精准做好疫情防控。

端午假期民航运输旅客人次同比提升：6月16日，航班管家发布2021年端午假期民航数据总结显示，今年端午假期民航运输旅客371万人次，同比2020年提升38.43%，同比2019年下降23.03%。

全民航执行航班量41,966架次，同比2020年提升近27.5%，同比2019年下降19.72%，2021年端午假期日均航班量相比2021年五一假期下降近18.4%。

端午假期旅客量、航班量下降，主要由于广州局部疫情冲击中长途出行。

多国将于7月1日开门迎客，国际旅游复苏押注暑期市场：据环球旅讯报道，随着全球疫苗接种率提升，疫情形势趋于稳定，多国将于7月1日起根据疫苗接种和“新冠通行证”等条件开门迎客。

暑期国际旅游需求有望持续复苏，但恢复至疫情前水平仍需时日。

投资建议：日本化妆品品牌加速布局海南，离岛免税购物品种有望进一步丰富。

免税龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。

端午国内旅游需求恢复态势良好，旅游业及周边行业复苏进程有望加快。

继续推荐免税龙头企业中国中免，推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游，并建议关注国内酒店龙头企业，具有地缘优势的景区企业。

风险提示：新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。