中信建投期货-造纸产业链跟踪报告：宏观压力叠加中期政策转向，纸浆Q2存疑-230319

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（以下内容从中信建投期货《造纸产业链跟踪报告：宏观压力叠加中期政策转向，纸浆Q2存疑》研报附件原文摘录）
　　本周国内纸浆市场价格5562元/吨，较上周下跌1.39%;本周针叶浆现货市场价格6795.8元/吨，较上周价格下跌2.46%;阔叶浆现货市场价格5442.8元/吨，较上周价格下跌2.31%;本色浆现货市场价格6040元/吨，较上周价格下跌1.79%。 　　本周纸浆的下跌主要来自于针对政策的转向短期的短期的资金出逃压力叠加。 　　本周期货盘面上的下跌来自于不仅仅来自于纸浆的基本面变化，而是宏观变化导致的避险情绪增加。SVB、签名银行、第一共和国银行和瑞信银行相继“暴雷”加剧市场恐慌。3月16日包括纸浆的在内的大宗商品的几乎全部下跌，南华大宗商品指数下跌。仅有沪金和国债承担资金避险的功能逆势上扬。短期的避险情绪是否会持续需要关注的是后续美联储和欧洲央行的举措。多家银行的危机目前主要被认为是由于加息引起的流动性危机，而美联储和欧洲央行的加息政策外加国内的降准，纸浆合约本身的走势还需要关注海外紧缩、国内稍宽松的政策对于大宗商品的影响，同时关注欧洲央行和美联储进一步加息的市场预期。